Thị trường trái phiếu tiền tệ số 15/10/2022

Nguồn: MBS

Thị trường trái phiếu tiền tệ số 15/10/2022

 

 

Lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt trong tháng 10 sau khi NHNN dừng phát hành tín phiếu và bơm lượng tiền lớn trên thị trường mở. Diễn biến tỷ giá VND/USD tăng mạnh sau khi NHNN nâng biên độ tỷ giá giao ngay lên 5%. KBNN phát hành 10.150 tỷ đồng TPCP trong kỳ với lợi suất trúng thầu tăng nhẹ. Lợi suất TPCP thứ cấp tăng mạnh tại các kỳ hạn so với tháng trước. Khối ngoại bán ròng hơn 678 tỷ đồng TPCP trong kỳ.

Thị Trường Tiền Tệ

Lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt do diễn biến thanh khoản hệ thống ngân hàng bớt căng thẳng. NHNN đã bơm thêm hơn 130 nghìn tỷ đồng thông qua kênh thị trường mở và chủ yếu sẽ đáo hạn vào tháng 10.

Trong nửa đầu tháng 10, NHNN tiếp tục bơm 131.145,41 tỷ đồng vào hệ thống ngân hàng thông qua nghiệp vụ mua kỳ hạn 7-28 ngày với lãi suất 5%-6,9%/năm. Vài phiên trở lại đây, NHNN không sử dụng phương pháp đấu thầu lãi suất trên OMO mà chuyển sang cố định lãi suất ở mức 5%. Trong khi đó, NHNN cũng dừng phát hành tín phiếu hút tiền về; trong khi 45.399,3 tỷ đồng tín phiếu phát hành trong tháng trước đã đáo hạn trong tháng này.

Thank khoản trong hệ thống bớt căng thẳng chủ yếu nhờ NHNN liên tục bơm ròng tiền do khiến cho lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh trong vài phiên. Khảo sát của Bloomberg cho thấy lãi suất liên ngân hàng qua đêm đang giao dịch ở mức 4,38%/năm, giảm mạnh so với mức cao điểm 7,1%/năm của tuần trước. Lãi suất các kỳ hạn khác cũng ở quanh mức 5,1%- 5,92%/năm, giảm hơn 100 điểm so với tuần trước. Ngoài ra, lãi suất tiền gửi tại các ngân hàng thương mại tính từ đầu tháng 10 ghi nhận xu hướng tăng rất mạnh. Hiện mức lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng cao nhất lên trên 8%/năm, mặt bằng lãi suất dự kiến tiếp tục tăng nhẹ trong thời gian tới vì nhu cầu vốn vay giai đoạn cuối năm thường cao.

Tỷ giá VND/USD vẫn có xu hướng tăng

NHNN đã chính thức điều chỉnh biên độ tỷ giá giao ngay giữa VND và USD từ mức +/-3% lên +/-5%. Cùng lúc, NHNN tiếp tục tăng giá bán USD lần thứ 5 với mức tăng tới 455 đồng, từ 23.925 VND lên 24.380 VND. Diễn biến tỷ giá đã có biến động khi các NHTM đã phải mua USD giao ngay với mức giá cao hơn, đồng thời do việc hỗ trợ thanh khoản từ NHNN. So với cuối tháng 9, tỷ giá VND/USD trên thị trường tự do tăng 320 đồng và hiện giao dịch ở mức 24.470 đồng/USD. Tỷ giá trung tâm và liên ngân hàng lần lượt giao dịch ở mức 23.586 đồng/USD, tăng 186 đồng và 23.953 đồng/USD, tăng 323 đồng.

Chỉ số USD Index hiện đang ở mức 112,04. Đồng USD tiếp tục leo cao hơn sau khi Thủ tướng Anh sa thải bộ trưởng tài chính và loại bỏ các phần trong chính sách của người này. Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ không thể hiện có động thái phối hợp can thiệp tỷ giá. Điều này khiến các quốc gia khác đang phải tìm cách giảm thiểu ảnh hưởng do đồng USD mạnh lên. Trong đó, một số nền kinh tế mới nổi đã phải tăng lãi suất để bảo vệ đồng nội tệ, kể cả khi động thái này làm hạ nhiệt tăng trưởng đáng kể. Dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ cho thấy chỉ số CPI tháng 9 tăng 8,2%, số liệu đã củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất mạnh mẽ khác tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào đầu tháng 11 để chống lại mối đe dọa lạm phát.

Thị Trường Trái Phiếu Chính Phủ

a. Thị trường sơ cấp

KBNN phát hành thành công 10.150 tỷ đồng TPCP trong kỳ với lợi suất trúng thầu tăng mạnh.

Trong nửa đầu tháng 10, khối lượng giao dịch TPCP tăng mạnh so với tháng 9, lượng phát hành thành công vẫn tập trung tại hai kỳ hạn chính 10N và 15N. Trong số 19.000 tỷ đồng trái phiếu được chào bán, có 10.150 tỷ đồng được huy động, tỷ lệ 53%. Lượng phát hành thành công đạt gấp đôi so với khối lượng 5.135 của tháng trước. Tính từ đầu năm đến nay, KBNN mới chỉ phát hành được tổng cộng 124.932 tỷ đồng TPCP, tốc độ phát hành trái phiếu của KBNN đang khá chậm khi mới chỉ đạt 31% kế hoạch đề ra.

Mức lợi suất trúng thầu của các trái phiếu tăng mạnh so với kỳ trước. Lợi suất kỳ hạn 10N và 15N lần lượt là 3,5%/năm và 3,8%/năm, cả hai kỳ hạn đều tăng 50 điểm cơ bản so với cuối tháng trước. Mặc dù giá trị đăng ký mua vượt giá trị gọi thầu nhưng rất ít trái phiếu được huy động thành công. Tỷ lệ phát hành vẫn thấp dự kiến thúc đẩy KBNN nâng mức lợi suất trúng thầu trái phiếu lên để thu hút nhà đầu tư trong các phiên chào bán tiếp theo.

b. Thị trường thứ cấp

Lợi suất TPCP thứ cấp tăng mạnh tại các kỳ hạn dài. Khối lượng giao dịch bình quân trên thị trường TPCP thứ cấp giảm 33% so với tháng trước. Nửa đầu tháng 10, NĐTNN tiếp tục đà bán ròng 678 tỷ đồng TPCP.

Giữa tháng 10, lợi suất kỳ hạn 10N đang ở mức 4,93%/năm, tăng 16 điểm cơ bản so với tháng trước trong khi lợi suất kỳ hạn 2N tăng ở mức 4,72%/năm, tăng 26 điểm cơ bản. Trong nửa đầu tháng 10, lợi suất TPCP 10N của nhiều nước tiếp tục có diễn biến tăng.

Giao dịch trên thị trường TPCP thứ cấp có phần sôi nổi hơn khi khối lượng giao dịch trong kỳ bình quân ngày đạt 4,5 nghìn tỷ đồng, giảm 33% so với tháng trước. Trong đó, giao dịch outright chiếm 58% khối lượng trong kỳ với 26 nghìn tỷ đồng. Bình quân giao dịch 2,6 nghìn tỷ đồng/ngày, giảm 7% so với bình quân tháng trước. Khối lượng giao dịch repos bình quân giảm 51% so với tháng 9, đạt 1,9 nghìn tỷ đồng/ngày. Khối ngoại bán ròng 678 tỷ đồng TPCP trong kỳ. Tổng cộng, NĐTNN đã bán ròng tổng cộng 6.036 tỷ đồng TPCP trong năm 2022 và bán ròng 5.805 tỷ đồng TPCP trong 12 tháng gần nhất.

Thị Trường Trái Phiếu Doanh Nghiệp

Theo số liệu tổng hợp từ FiinPro và HNX, chưa có đợt phát hành TPDN nào được ghi nhận trong tháng 10/2022. Trong tháng 9, Chính phủ ban hành Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi bổ sung Nghị định 153 về chào bán trái phiếu riêng lẻ (gọi tắt là Nghị định 65). Trong đó, Nghị định bổ sung quy định DN phát hành phải có kết quả xếp hạng tín nhiệm trong một số trường hợp cụ thể theo quy định của Luật Chứng khoán. Dự kiến khu vực phát hành trái phiếu DN riêng lẻ có thể sẽ ngày càng thu hẹp lại, chuyển hẳn sang khu vực phát hành sang công chúng. Đó cũng là nơi mà xếp hạng tín nhiệm phát huy được hiệu lực.