Vận tải (Ngành Cảng biển): Triển vọng tích cực trong năm 2024 nhờ sản lượng và giá dịch vụ cải thiện

                                      Nguồn: HSC

Triển vọng tích cực trong năm 2024 nhờ sản lượng và giá dịch vụ cải thiện

 

• HSC lạc quan về triển vọng ngành cảng biển Việt Nam trong năm 2024 dựa trên kỳ vọng sản lượng hàng hóa qua cảng cải thiện sau giai đoạn giải phóng hàng tồn kho và giá cước dịch vụ tăng lên theo Thông tư 39/2023/TT-BGTVT.
• Sản lượng container qua cảng Việt Nam tăng trưởng trở lại ở mức 13-15% kể từ tháng 9/2023 nhờ hoạt động thương mại của Việt Nam hồi phục. Sản lượng hàng hóa qua cảng ở khu vực Cái Mép Thị Vải (CMTV) được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh nhất trong năm 2024 từ mức nền thấp năm 2023.
• GMD vẫn lựa lựa chọn hàng đầu của HSC. Cảng Gemalink (GMD sở hữu 65% cổ phần) tại khu vực CMTV nhiều khả năng sẽ có lãi trở lại từ Q4/2023 nhờ sản lượng hàng hóa qua cảng hồi phục và nhờ các tuyến dịch vụ mới, sau khi ghi nhận lỗ trong 9 tháng đầu năm 2023. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 91.000đ.

Sản lượng hàng hóa qua cảng hồi phục mạnh kể từ tháng 9/2023

 

Theo Cục Hàng hải Việt Nam, trong giai đoạn từ tháng 9-11/2023, tổng sản lượng hàng container qua cảng của Việt Nam tăng 12% so với cùng kỳ đạt 6,4 triệu TEU, rất tích cực nếu so với mức giảm 7,7% trong 6 tháng đầu năm 2023 và tăng nhẹ 2% & 6% trong T7 & T8/2023.

 

Sản lượng hàng hóa qua cảng cải thiện mạnh nhờ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái. Các thị trường trọng điểm, bao gồm Mỹ & EU, đã cắt giảm mạnh đơn đặt hàng kể từ nửa cuối năm 2022 để giảm lượng hàng toàn kho về mức bình thường. Sau giai đoạn giải phòng hàng tồn kho, các đơn đặt hàng đã hồi phục trở lại và hoạt động thương mại đã dần cải thiện. Theo Tổng cục Thống kê, giá trị thương mại Q4/2023 của Việt Nam đã tăng 6,4% so với cùng kỳ và tăng 2,8% so với quý trước.

 

Triển vọng mạnh mẽ trong năm 2024

 

Bộ phận Kinh tế Vĩ mô của HSC dự báo giá trị xuất nhập khẩu của Việt Nam sẽ tăng trưởng 9% trong năm 2024, so với giảm 7,1% so với cùng kỳ trong năm 2023. Tăng trưởng thương mại sẽ hỗ trợ cho cho sản lượng hàng hóa qua các cảng biển của Việt Nam trong năm 2024, đặc biệt là Q1/2024 từ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái, khi sản lượng trong Q1/2023 giảm 13% so với cùng kỳ xuống 5,3 triệu TEU do các đơn đặt hàng từ thị trường Mỹ & EU sụt giảm. Bên cạnh sự phục hồi của sản lượng hàng hóa qua cảng, giá dịch vụ cảng biển mới điều chỉnh (tăng lần lượt 10% & 30%-33% đối với giá sàn dịch vụ xếp dỡ & vận chuyển sà lan), có hiệu lực từ ngày 15/2/2024, dự kiến cũng giúp nâng cao lợi nhuận ngành cảng biển.

 

Trong các trung tâm container trọng điểm của Việt Nam, lợi nhuận các cảng ở khu vực CMTV dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh nhất trong năm 2024. HSC cũng kỳ vọng giá dịch vụ xếp dỡ sẽ tăng mạnh nhất ở khu vực này do mức độ cạnh tranh thấp. Lưu ý rằng khu vực này đã chịu ảnh hưởng tiêu cực trong giai đoạn thị trường Mỹ & EU tập trung giải phóng hàng tồn kho năm 2023.

 

Khủng hoảng ở Biển Đỏ đe dọa hoạt động thương mại toàn cầu

 

Một số hãng tàu lớn đã chuyển từ hải trình đi qua Biển Đỏ sang hải trình đi qua Mũi Hảo Vọng do các cuộc tấn công của phiến quân Houthi vào đầu năm nay. Mặc dù điều này sẽ làm gia tăng giá cước vận tải & kéo dài thời gian giao hàng sang khu vực EU & Mỹ (bờ Đông) nhưng tác động hiện tại đối với ngành cảng biển chưa đáng kể.

 

GMD vẫn là lựa chọn hàng đầu của HSC

 

GMD là lựa chọn hàng đầu của HSC nhờ vị thế dẫn đầu và lợi nhuận dự báo tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2024-2025. Theo đó, chúng tôi dự báo lợi nhuận HĐKD cốt lõi tăng trưởng mạnh lần lượt 25% và 26% trong năm 2024-2025 nhờ sản lượng hàng hóa qua cảng hồi phục và tỷ suất lợi nhuận cải thiện nhờ giá dịch vụ tăng lên. Cảng biển lớn nhất của GMD nằm ở khu vực CMTV - Gemalink (GIL) - dự kiến sẽ là động lực chính đẩy  mạnh tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2024-2025. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với GMD với giá mục tiêu là 91.000đ (tiềm năng tăng giá 27%).