Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ): Dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong 6 tháng cuối năm 2022

Nguồn: VCSC

Dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong 6 tháng cuối năm 2022

 

 

Chúng tôi đã tham dự cuộc họp gặp gỡ NĐT của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) vào ngày 21/7, trong đó ban lãnh đạo đã chia sẻ KQKD 6 tháng đầu năm 2022 sơ bộ khả quan và thảo luận về kế hoạch kinh doanh của công ty.

Những ghi nhận chính của chúng tôi từ cuộc họp củng cố niềm tin của chúng tôi vào triển vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của PNJ trong 6 tháng cuối năm 2022, được hỗ trợ bởi cơ sở khách hàng có thu nhập trung bình cao, vị thế thống trị thị trường và sự phục hồi sau các hạn chế liên quan đến đại dịch trong năm 2021. Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng tăng dự báo cả năm của chúng tôi cho năm 2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng doanh thu của PNJ sẽ quay về mức bình thường vào năm 2023.

Ban lãnh đạo nhận xét rằng tốc độ tăng trưởng về cả khách hàng mới và khách hàng hiện hữu đã đạt mức cao nhất trong 4 năm qua trong khi tăng trưởng doanh số trên các cửa hàng hiện hữu cũng đạt mức cao kỷ lục. Ban lãnh đạo chưa nhận thấy tác động lớn nào từ áp lực lạm phát đối với hoạt động kinh doanh của PNJ trong tháng 6-7/2022. Tuy nhiên, ban lãnh đạo dự kiến sẽ có một số tác động vào khoảng cuối quý 3/2022 đến đầu quý 4/2022 khi tác động lạm phát của giá hàng hóa cao hơn đến Việt Nam có độ trễ từ 4 đến 6 tháng. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho rằng công ty sẽ tăng trưởng ít nhất 30% YoY trong 6 tháng cuối năm 2022.

Trong 6 tháng đầu năm 2022, hầu hết các cửa hàng mới của PNJ được mở ở khu vực cấp 2 và cấp 3. Ban lãnh đạo cho rằng biên lợi nhuận gộp giảm vào tháng 6/2022 (16,4% so với 18,2% vào tháng 5 /2022 và 19,9% vào tháng 6/2021) do PNJ tung ra nhiều chương trình quảng bá cho các sản phẩm được giới thiệu ở những khu vực này.

PNJ đang sử dụng dòng tiền thu được từ lần huy động vốn gần nhất (1,4 nghìn tỷ đồng) để mở rộng mạng lưới cửa hàng và danh mục sản phẩm cũng như thực hiện chuyển đổi kỹ thuật số như đã cam kết trước đó. Tuy nhiên, việc đầu tư vào nhà máy thứ ba đang bị trì hoãn, trước đó ban lãnh đạo dự kiến sẽ triển khai trong năm 2022. Theo ban lãnh đạo, trong 6 tháng qua, PNJ đã xem xét kỹ lưỡng các thông số của 2 trong số 6 nhà máy hiện hữu, từ đó mua thêm thiết bị và điều chỉnh bố trí lại cơ sở để tăng công suất. Do đó, PNJ có thể đáp ứng được nhu cầu tăng trưởng mạnh trong thời gian qua. Ngoài ra ban lãnh đạo cho rằng, với 2 nhà máy hiện tại, PNJ vẫn có thể nâng công suất lên mức đáp ứng đủ nhu cầu trong 2 năm tới và ban lãnh đạo kỳ vọng việc đầu tư vào nhà máy mới có thể diễn ra vào năm 2024.

Mặc dù đã hoàn thành 82% kế hoạch lợi nhuận ròng năm 2022, ban lãnh đạo không có ý định điều chỉnh mục tiêu lợi nhuận năm nay.