Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ): Tháng 11/2022 - Lợi nhuận vượt kỳ vọng 9% do nhu cầu tốt

Nguồn: HSC

Tháng 11/2022 - Lợi nhuận vượt kỳ vọng 9% do nhu cầu tốt

 

 

Tóm tắt

• Doanh thu thuần tháng 11/2022 tăng 17,1% đạt 2.528 tỷ đồng trong khi lợi nhuận thuần đạt 153 tỷ đồng, tăng 9,3% và vượt 9% dự báo của chúng tôi. Tăng trưởng được thúc đẩy nhờ doanh thu bán lẻ và bán buôn khả quan trong khi doanh thu vàng miếng tăng nhẹ.
• Doanh thu 11 tháng đầu năm 2022 của PNJ đạt 31.063 tỷ đồng, tăng 85,4%, trong khi lợi nhuận thuần tăng mạnh 96,1% đạt 1.640 tỷ đồng, đạt 91,2% dự báo cả năm 2022 và vượt 2,5% dự báo của chúng tôi.
• HSC duy trì dự báo và giá mục tiêu là 131.900đ/cp.

Sự kiện: Công bố KQKD tháng 11/2022

Doanh thu thuần tháng 11/2022 tăng 17,1% so với cùng kỳ (giảm 14,6% so với tháng trước) đạt 2.528 tỷ đồng và lợi nhuận thuần đạt 153 tỷ đồng, tăng 9,3% so với cùng kỳ (tăng 4,1% so với tháng trước), vượt 9% dự báo của chúng tôi là 141 tỷ đồng.

Lợi nhuận gộp đạt 447 tỷ đồng, tương đương tỷ suất lợi nhuận gộp là 17,7%, thấp hơn 60 điểm cơ bản so với tháng 11/2021 là 18,3% nhưng cao hơn 60 điểm cơ bản so với tháng 10/2022 là 17,1%. Tăng trưởng được thúc đẩy nhờ mảng bán lẻ và bán buôn.

Doanh thu 11 tháng đầu năm 2022 đạt 31.063 tỷ đồng, tăng 85,4% so với cùng kỳ và lợi nhuận thuần đạt 1.640 tỷ đồng, tăng 96,1% so với cùng kỳ, đạt 91,2% dự báo cả năm 2022 và vượt 2,5% dự báo của chúng tôi là 1.600 tỷ đồng.

Mảng bán lẻ và bán buôn thúc đẩy tăng trưởng

Doanh thu bán lẻ tăng 25,4% so với cùng kỳ đạt 1.574 tỷ đồng do nhu cầu trang sức tiếp tục ở mức cao. Doanh thu bán lẻ giảm 18,7% so với mức nền cao trong tháng 10/2022, tháng có ngày lễ đặc biệt là ngày Phụ Nữ Việt Nam. Trong tháng 11/2022, PNJ mở thêm 4 cửa hàng vàng mới và nâng cấp 5 cửa hàng vàng.

Doanh thu bán buôn tăng 31,2% so với cùng kỳ (giảm 2,1% so với tháng trước) xuống 320 tỷ đồng trong khi doanh thu vàng miếng tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ (giảm 12,7% so với tháng trước) đạt 591 tỷ đồng trong tháng 11/2022.

Lũy kế 11 tháng đầu năm 2022, doanh thu bán lẻ tăng 92,3% so với cùng kỳ, doanh thu bán buôn tăng 71,6% so với cùng kỳ và doanh thu vàng miếng tăng 84,8% so với cùng kỳ (Bảng 2).

HSC duy trì dự báo và giá mục tiêu

Trong năm 2022, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 31.760 tỷ đồng (tăng trưởng 62,5%) và lợi nhuận thuần đạt 1.799 tỷ đồng (tăng trưởng 74,8%). Chúng tôi duy trì dự báo và giá mục tiêu là 131.900đ/cp đối với PNJ.