Vĩ mô đầu tuần: Cập nhật dự báo USD/VND; GDP Q1 của TQ

                                                                                                     Nguồn: HSC

Cập nhật dự báo USD/VND; GDP Q1 của TQ

 

Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ của Mỹ được dự báo tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 3/2024, giảm tốc so với mức tăng 0,6% so với tháng trước trong tháng 2/2024. Ngoài ra, giá trị sản xuất công nghiệp được dự báo tăng 0,2% so với tháng trước, tăng tốc so với mức tăng 0,1% so với tháng trước và cho thấy hoạt động sản xuất khởi sắc hơn.

• GDP Q1/2024 của Trung Quốc được dự báo tăng đúng theo mục tiêu của chính phủ ở mức 5%, giảm tốc so với mức tăng 5,2% trong quý trước.
• Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu của Việt Nam được dự báo tăng lần lượt 7,2% và 14,8% trong 2 tuần đầu tháng 4/2024.
• Lãi suất điều hành của Fed được dự báo sẽ ở mức cao trong dài hạn hơn với nhiều khả năng thời điểm cắt giảm lãi suất sẽ bị lùi lại. HSC điều chỉnh tăng dự báo tỷ giá USD/VND tại thời điểm cuối năm 2024 & 2025 lên lần lượt 25.200 và 24.800 từ lần lượt 24.600 và 24.300 trước đó.

Những số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần

 

Tuần này, NĐT sẽ theo dõi số liệu GDP Q1/2024 của Trung Quốc và số liệu doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ và giá trị sản xuất công nghiệp của Mỹ & Trung Quốc. GDP của Trung Quốc được dự báo tăng đúng theo mục tiêu của chính phủ trong Q1/2024 (tăng trưởng 5%). Tại Việt Nam, Tổng cục Hải quan sẽ công bố số liệu thương mại 2 tuần đầu tháng 4/2024 vào thứ sáu. Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu dự báo tăng lần lượt 7,2% và 14,8% so với cùng kỳ, tăng tốc so với mức tăng lần lượt 6,5% và 5,4% so với cùng kỳ trong 2 tuần cuối tháng 3/2024. Tỷ giá USD/VND giao ngay (niêm yết tại VCB) tăng lên 24.995 (tăng 0,241%), mức cao kỷ lục và là tuần tăng thứ 10 liên tiếp trên thị trường ngoại hối. Trong khi đó, chỉ số VN Index tăng 1,7% (sau khi giảm 2,3% trong tuần trước đó), đóng cửa tại 1.276,6 điểm.

 

Cập nhật dự báo tỷ giá USD/VND

 

Với việc lạm phát tháng 3/2024 tại Mỹ cao hơn dự báo, dự báo thời điểm cắt giảm lãi suất hiện đã lùi sang tháng 7/2024 từ tháng 6/2024 trước đó, với chỉ 2 đợt cắt giảm dự kiến trong năm 2024. Đồng USD vẫn được hỗ trợ do lợi suất bằng đồng USD cao & tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm. HSC điều chỉnh tăng tỷ giá USD/VND tại thời điểm cuối năm 2024 & 2025 lên lần lượt 25.200 & 24.800, tương đương đồng VND mất giá 3,7% trong năm 2024 trước khi tăng giá 1,6% trong năm 2025.

 

Thế giới

 

Tuần này, nhà đầu tư sẽ hướng tới số liệu GDP Q1/2024 của Trung Quốc và số liệu doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ và giá trị sản xuất công nghiệp Trung Quốc trong tháng 3/2024. GDP của Trung Quốc được dự báo tăng đúng theo mục tiêu của chính phủ trong Q1/2024 (tăng trưởng 5%).

 

Mỹ

 

Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ và giá trị sản xuất công nghiệp tháng 3/2024

 

Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ được dự báo sẽ tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 3/2024, giảm tốc so với mức tăng 0,6% so với tháng trước trong tháng 2/2024. Ngoài ra, giá trị sản xuất công nghiệp có thể tăng 0,2% so với tháng trước, tăng nhanh so với mức tăng 0,1% so với tháng trước trong tháng 2/2024, cho thấy hoạt động sản xuất khởi sắc hơn.

 

Khu vực Eurozone

 

Lạm phát tháng 3/2024

 

Lạm phát tháng 3/2024 nhiều khả năng sẽ xác nhận ước tính sơ bộ với lạm phát tại khu vực Eurozone giảm xuống 2,4% so với cùng kỳ. Giá năng lượng giảm 1,8% so với cùng kỳ, trong khi tốc độ tăng sẽ hạ nhiệt đối với thực phẩm, rượu bia & thuốc lá (tăng 2,7% so với cùng kỳ) và hàng hóa công nghiệp phi năng lượng (tăng 1,1% so với cùng kỳ). Mặt khác, lạm phát nhóm dịch vụ vẫn ổn định ở mức 4% so với cùng kỳ.

 

Trung Quốc

 

GDP Q1/2024 & hoạt động kinh tế tháng 3/2024

 

Tại Trung Quốc, thị trường sẽ chú ý tới số liệu GDP, được kỳ vọng sẽ cho thấy nền kinh tế Trung Quốc sẽ tăng trưởng theo mục tiêu của chính phủ (tăng trưởng 5%). Số liệu cập nhật về giá trị sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ sẽ có thấy tình hình của nền kinh tế Trung Quốc trong tháng 3/2024 với sự chững lại của hai chỉ số này so với giai đoạn tháng 1-2/2024 do mức nền cao hơn và nhu cầu hạ nhiệt sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.

 

Việt Nam

 

Tổng cục Hải quan sẽ công bố số liệu thương mại 2 tuần đầu tháng 4/2024 vào thứ sáu. Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu dự báo tăng lần lượt 7,2% và 14,8% so với cùng kỳ, tăng tốc so với mức tăng lần lượt 6,5% và 5,4% so với cùng kỳ trong 2 tuần cuối tháng 3/2024. Tỷ giá USD/VND giao ngay (niêm yết tại VCB) tăng lên 24.995 (tăng 0,241%), mức cao kỷ lục và là tuần tăng thứ 10 liên tiếp trên thị trường ngoại hối. Trong khi đó, chỉ số VN Index tăng 1,7% (sau khi giảm 2,3% trong tuần trước đó), đóng cửa tại 1.276,6 điểm.

 

Hoạt động thương mại 2 tuần đầu tháng 4/2024

 

Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu dự báo tăng lần lượt 7,2% và 14,8% so với cùng kỳ trong 2 tuần đầu tháng 4/2024, tăng tốc so với mức tăng lần lượt 6,5% và 5,4% so với cùng kỳ trong 2 tuần cuối tháng 3/2024 (Biểu đồ 2).

 

Cập nhật hàng tuần xu hướng thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá

 

HSC cập nhật xu hướng thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá trong Biểu đồ 3 và 4.

 

Cập nhật dự báo tỷ giá USD/VND

 

Trong báo cáo trước, HSC chỉ ra rằng Việc Fed cắt giảm lãi suất điều hành chậm hơn dự kiến có thể tiềm ẩn rủi ro đối với đồng VND cũng như việc nhà đầu tư nước ngoài rút ròng trên thị trường chứng khoán.

 

Do lạm phát tại Mỹ tăng mạnh hơn dự kiến trong tháng 3/2024, biên bản FOMC công bố tuần trước cho thấy FOMC sẽ không đề xuất một chu kỳ nới lỏng cho đến khi các thành viên tự tin hơn về việc lạm phát đang giảm xuống mục tiêu 2%. Điều này khiến thị trường dự đoán lãi suất điều hành của Mỹ sẽ ở mức cao trong dài hạn hơn, từ đó lùi thời điểm cắt giảm lãi suất dự kiến sang tháng 7/2024 (với khả năng thấp) từ tháng 6/2024, và số đợt cắt giảm dự kiến sẽ giảm xuống 2 đợt từ 3 đợt trước đó (Biểu đồ 5).

 

Điều này tiếp tục hỗ trợ đồng USD do lợi suất của Mỹ cao hơn tương đối và tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm. Do đó, HSC nâng dự báo tỷ giá USD/VND tại thời điểm cuối năm 2024 và 2025 lên lần lượt 25.200 và 24.800 từ lần lượt 24.600 và 24.300 trước đó. Theo đó, đồng VND sẽ mất giá 3,7% trong năm 2024 sau đó hồi phục khoảng 1,6% trong năm 2025.