Vĩ mô đầu tuần: Tập trung vào quyết định lãi suất của Fed

                           Nguồn: HSC

Tập trung vào quyết định lãi suất của Fed

 

 

• Fed nhiều khả năng sẽ duy trì lãi suất ở mức cao nhất trong 22 năm và các nhà đầu tư sẽ tập trung phân tích các tuyên bố của Fed nhằm dự đoán thời điểm Fed có thể cắt giảm lãi suất trong năm 2024.
• Thị trường dự đoán lạm phát tổng thể của Mỹ hạ nhiệt xuống 3,1%, tháng điều chỉnh giảm lần thứ 2 liên tiếp.
• Giá trị sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tháng 11/2023 ở Trung Quốc nhiều khả năng sẽ tăng nhanh hơn lần lượt 5,6% và 12,5% nhờ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái và chính phủ tiếp tục đưa ra nhiều giải pháp hỗ trợ.
• ECB dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong bối cảnh lạm phát đã cho thấy những dấu hiệu hạ nhiệt.
• Kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam được dự báo tăng 6,7% (so với tăng 5,7% trong tháng 10/2023) nhờ kim ngạch xuất khẩu máy tính và linh kiện liên quan tăng mạnh.

 

Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần

 

Tuần này, sự chú ý sẽ đổ dồn về cuộc họp chính sách cuối cùng của Fed trong năm 2023. Thị trường dự đoán Fed sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức cao nhất trong 22 năm. Các nhà đầu tư sẽ tập trung phân tích kỹ lưỡng các tuyên bố của Fed và Chủ tịch Jerome Powell nhằm dự đoán thời điểm Fed cắt giảm lãi suất trong năm 2024. Ngoài ra, đối với chính sách tiền tệ, ECB dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách.

 

Ngoài ra, những số liệu chính được công bố trong tuần này bao gồm lạm phát tại Mỹ và các hoạt động kinh tế tháng 11/2023 tại Mỹ và Trung Quốc. Thị trường dự báo lạm phát tại Mỹ sẽ hạ nhiệt xuống 3,1% so với cùng kỳ, tháng điều chỉnh thứ 2 liên tiếp. Trong khi đó, giá trị sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tháng 11/2023 tại Trung Quốc nhiều khả năng sẽ tăng mạnh lần lượt 5,6% và 12,5% so với cùng kỳ nhờ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái và chính phủ tiếp tục hỗ trợ.

 

Tại Việt Nam, Tổng cục Hải quan sẽ công bố số liệu thương mại tháng 11/2023 vào thứ hai. Kim ngạch xuất khẩu dự báo tăng 6,7% so với cùng kỳ (so với tăng 5,7% so với cùng kỳ trong tháng 10/2023) trong khi kim ngạch nhập khẩu dự kiến tăng 5,1% so với cùng kỳ (so với tăng 6% so với cùng kỳ trong tháng 10/2023).

 

Tỷ giá USD/VND giao ngay (niêm yết tại VCB) giảm xuống 24.205 (giảm 0.247%), chấm dứt đà hồi phục của đồng USD. Trong khi đó, chỉ số VN Index giảm 2% (so với tăng 0,6% trong tuần trước đó), đóng cửa tại 1.124,44.

Thế giới

 

Thị trường dự đoán Fed sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức cao nhất trong 22 năm. Các nhà đầu tư sẽ tập trung phân tích kỹ lưỡng các tuyên bố của Fed nhằm dự đoán thời điểm tiềm năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm 2024. Thị trường dự báo lạm phát tại Mỹ sẽ hạ nhiệt xuống 3,1% so với cùng kỳ, tháng điều chỉnh thứ 2 liên tiếp. Tại khu vực Eurozone, ECB dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách. Trong khi đó, giá trị sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tháng 11/2023 tại Trung Quốc nhiều khả năng sẽ tăng mạnh lần lượt 5,6% và 12,5% so với cùng kỳ nhờ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái và chính phủ tiếp tục hỗ trợ.

 

Mỹ

 

Lạm phát tháng 11/2023

 

CPI tại Mỹ dự kiến tiếp tục đi ngang so với tháng trước trong tháng 11/2023 và lạm phát so với cùng kỳ tiếp tục hạ nhiệt xuống 3,1%. Trong tháng trước, lạm phát hạ nhiệt xuống 3,2% so với cùng kỳ từ 3,7% so với cùng kỳ. Chi phí năng lượng giảm 4,5% so với cùng kỳ với giá xăng dầu giảm 5,3% so với cùng kỳ. Ngoài ra, giá tăng chậm lại đối với thực phẩm (tăng 3,3% so với cùng kỳ), nhà ở (tăng 6,7% so với cùng kỳ) và phương tiện mới (tăng 1,9% so với cùng kỳ) trong khi giá ô tô & xe tải đã qua sử dụng tiếp tục giảm (giảm 7,1% so với cùng kỳ). Mặt khác, giá tăng nhanh hơn đối với đồ may mặc (tăng 2,6% so với cùng kỳ) và dịch vụ vận tải (tăng 9,2% so với cùng kỳ).

 

Trong khi đó, CPI cơ bản tăng 4% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo là tăng 4,1% so với cùng kỳ.

 

Quyết định lãi suất chính sách của Mỹ

 

Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức cao nhất trong 22 năm. Trong cuộc họp trước đó, Fed đã giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức cao nhất trong 22 năm (ở mức 5,25%-5,5%) lần thứ 2 liên tiếp. Điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang tập trung hạ nhiệt lạm phát xuống mục tiêu 2% đồng thời tránh thắt chặt quá mức chính sách tiền tệ. Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh rằng mức độ thắt chặt chính sách tiền tệ bổ sung sẽ cân nhắc đến tác động lũy kế của những đợt nâng lãi suất trước đó, độ trễ của chính sách tiền tệ với hoạt động kinh tế & lạm phát và sự phát triển của nền kinh tế & thị trường tài chính. Trong cuộc họp, ông Powell cho rằng việc nâng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay đã không còn phù hợp.

 

Khu vực Eurozone

 

Quyết định lãi suất của ECB

 

ECB đã giữ nguyên lãi suất ở mức cao nhất trong nhiều năm trong cuộc họp tháng 10/2023, cho thấy lập trường thận trọng hơn “chờ đợi và quan sát” của các nhà hoạch định chính sách trên cơ sở áp lực lạm phát dần hạ nhiệt và những lo ngại về suy thoái có thể xảy ra. Quyết định này được đưa ra sau 10 đợt tăng lãi suất liên tiếp kể từ tháng 7/2022 nâng lãi suất tái cấp vốn cơ bản lên mức cao nhất trong 22 năm là 4,5% và lãi suất tiền gửi cơ sở lên mức cao kỷ lục 4%. ECB tuyên bố quyết tâm đưa lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% trong trung hạn, đồng thời sẽ duy trì lãi suất ở mức cao này trong một khoảng thời gian đủ dài cho đến khi đạt được mục tiêu.

 

Trung Quốc

 

Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ và giá trị sản xuất công nghiệp tháng 11/2023

 

Thị trường dự báo giá trị sản xuất công nghiệp & doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tháng 11/2023 sẽ tăng nhanh lần lượt 5,6% & 12,5% so với cùng kỳ nhờ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái và chính phủ tiếp tục hỗ trợ. Trong tháng 10/2023, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tăng 7,6% so với cùng kỳ (so với tăng 5,5% so với cùng kỳ trong tháng 9/2023), tháng tăng thứ 10 liên tiếp và cũng là mức tăng nhanh nhất kể từ tháng 5/2023, nhờ doanh số bán lẻ của một số ngành tăng mạnh, bao gồm thiết bị truyền thông (tăng 14,6% so với cùng kỳ), ô tô (tăng 11,4% so với cùng kỳ), điện máy(tăng 9,6% so với cùng kỳ) và văn phòng phẩm (tăng 7,7% so với cùng kỳ). Tính chung 10 tháng đầu năm 2023, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tăng 6,9% so với cùng kỳ.

 

Trong khi đó, giá trị sản xuất công nghiệp tăng 4,6% so với cùng kỳ trong tháng 10/2023, tương đương 2 tháng trước đó và cao hơn dự báo thị trường là tăng 4,4%. Ngoài ra, sản lượng cũng tăng mạnh nhất kể từ tháng 4/2023 chủ yếu nhờ máy tính & truyền thông (tăng 4,8% so với cùng kỳ), dệt may (tăng 2,0% so với cùng kỳ) và máy móc & thiết bị điện tử (tăng 9,8% so với cùng kỳ). Tính chung 10 tháng đầu năm 2023, sản lượng công nghiệp tăng 4,1% so với cùng kỳ.

 

Việt Nam

 

Tổng cục Hải quan Việt Nam sẽ công bố số liệu thương mại tháng 11/2023 vào thứ năm. Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu được dự báo sẽ tăng lần lượt 6,7% và 5,7% so với cùng kỳ, so với tăng lần lượt 5,7% và 6% trong tháng 10/2023. Ngoài ra, thương mại được dự báo sẽ vẫn ghi nhận thặng dư trong tháng thứ 18 liên tiếp. Trong khi đó, tỷ giá USD/VND giao ngay (niêm yết tại VCB) giảm xuống 24.205 (giảm 0.247%), kết thúc đà hồi phục của đồng USD. Trong khi đó, chỉ số VN Index giảm 2% (so với tăng 0,6% trong tuần trước đó), đóng cửa tại 1.124,44.

 

Hoạt động thương mại

 

Trong tháng 11/2023, kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu được dự báo sẽ tăng lần lượt 6,7% và 5,1% so với cùng kỳ, so với tăng lần lượt 5,7% và 6% trong tháng 10/2023. Thặng dư thương mại ước tính đạt 1,3 tỷ USD trong tháng, tương đương thặng dư 25,8 tỷ USD trong 11 tháng đầu năm 2023, mức cao kỷ lục trong giai đoạn 11 tháng (Biểu đồ 2).

Cập nhật hàng tuần xu hướng thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá

 

HSC cập nhật xu hướng thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá trong Biểu đồ 3 & 4.