Viglacera (VGC): KQKD sơ bộ Q1/2022 tích cực

Nguồn: HSC

KQKD sơ bộ Q1/2022 tích cực

 

 

Tóm tắt

VGC chia sẻ KQKD sơ bộ Q1/2022 với doanh thu đạt 3.300 tỷ đồng (tăng 40%) trong khi LNTT đạt 867 tỷ đồng (tăng 149%).

LNTT sơ bộ đạt 50% dự báo của HSC và kế hoạch của Công ty trong năm 2022. Tỷ suất LNTT đạt 26,3% so với 14,7% trong Q1/2021. Tỷ suất lợi nhuận cao nhiều khả năng sẽ không được duy trì và VGC vẫn giữ nguyên kế hoạch ban đầu trong năm 2022.

HSC dự báo LNTT năm 2022 sẽ tăng trưởng 12,7% đạt 1.738 tỷ đồng. Chúng tôi đang xem xét lại giá mục tiêu và khuyến nghị.

Sự kiện: KQKD sơ bộ Q1/2022

Công ty chia sẻ KQKD sơ bộ Q1/2022 với doanh thu đạt 3.300 tỷ đồng (tăng 40% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 867 tỷ đồng (tăng 149% so với cùng kỳ).

KQKD Q1/2022 vượt kỳ vọng

Công ty chia sẻ doanh thu hợp nhất Q1/2022 đạt 3.300 tỷ đồng (tăng 40% so với cùng kỳ), đạt 27% dự báo cả năm 2022 của HSC, sát với dự báo của chúng tôi.

Tuy nhiên, LNTT đạt 867 tỷ đồng (tăng 149% so với cùng kỳ), đạt 50% dự báo của HSC. Theo đó, tỷ suất LNTT đạt 26,3%, gần gấp đôi so với Q1/2021 là 14,7%. KQKD mạnh mẽ là nhờ đóng góp tích cực từ mảng BĐS KCN và kính xây dựng.

Chúng tôi cho rằng một số hợp đồng với giá thuê cao hơn dự báo có thể đã được hạch toán và điều này là nguyên nhân chính giúp tỷ suất LNTT cải thiện đáng kể trong Q1/2022. Tuy nhiên, mức tỷ suất lợi nhuận cao này nhiều khả năng sẽ không thể duy trì; VGC cho biết Công ty vẫn giữ nguyên kế hoạch LNTT năm 2022 ban đầu là 1.700 tỷ đồng để trình cổ đông thông qua tại ĐHCĐ sắp tới.

HSC hiện dự báo LNTT và lợi nhuận thuần năm 2022 lần lượt đạt 1.738 tỷ đồng (tăng trưởng 12,7%) và 1.268 tỷ đồng (tăng trưởng 3,6%).

HSC duy trì dự báo

Chúng tôi đang chờ đợi công bố chính thức về KQKD Q1/2022 để phân tích thêm. HSC duy trì dự báo đối với VGC.

Chúng tôi hiện khuyến nghị Nắm giữ với giá mục tiêu là 49.300đ. Cổ phiếu VGC đang giao dịch cao hơn 32% so với RNAV của chúng tôi, so với mức bình quân là cao hơn 2% so với RNAV. Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu.