Vĩnh Hoàn (VHC): Kế hoạch năm 2022 thấp hơn 8,6% so với dự báo

Nguồn: HSC

Kế hoạch năm 2022: thấp hơn 8,6% so với dự báo

 

 

Tóm tắt

VHC đặt kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận thuần năm 2022 lần lượt đạt 13.000 tỷ đồng (tăng trưởng 44%) và 1.500 tỷ đồng (tăng trưởng 49%). Kế hoạch doanh thu sát với dự báo của HSC trong khi kế hoạch lợi nhuận thuần thấp hơn 8,6% so với dự báo của chúng tôi.

Các tờ trình khác bao gồm kế hoạch cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2022 là 2.000đ/cp và phát hành 20% cổ phiếu thưởng bằng lợi nhuận năm 2022. Ngoài ra, BLĐ trình kế hoạch phát hành ESOP tối đa 2% số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

HSC duy trì dự báo, khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 109.700đ/cp.

Sự kiện: Công bố tài liệu ĐHCĐ

VHC công bố tài liệu ĐHCĐ bao gồm kế hoạch doanh thu & lợi nhuận năm 2022, kế hoạch phân bổ lợi nhuận năm 2021 và 2022 và kế hoạch phát hành ESOP. ĐHCĐ năm nay cũng sẽ bầu các thành viên mới vào Ban kiểm soát và HĐQT của Công ty cho nhiệm kỳ 2022-2026.

Kế hoạch lợi nhuận thuần tăng trưởng 36%

BLĐ đặt kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận thuần năm 2022 lần lượt đạt 13.000 tỷ đồng (tăng trưởng 44%) và 1.500 tỷ đồng (tăng trưởng 36%). Kế hoạch doanh thu thuần sát với dự báo của chúng tôi trong khi kế hoạch lợi nhuận thuần thấp hơn 8,6% so với dự báo của HSC. Chúng tôi dự báo doanh thu thuần là lợi nhuận thuần lần lượt đạt 12.984 tỷ đồng (tăng trưởng 43,4%) và 1.641 tỷ đồng (tăng trưởng 49%). Chi phí đầu tư cơ bản trong năm nay dự kiện là 1.530 tỷ đồng, trong đó 500 tỷ đồng sẽ đầu tư vào nhà máy chế biến trái cây Thành Ngọc, 100 tỷ đồng đầu tư vào nhà máy thức ăn thủy sản, 350 tỷ đồng đầu tư vào nhà máy bột cá & mỡ cá và nhà máy Thanh Bình, 150 tỷ đồng đầu tư vào dây chuyển sản xuất mới và hoạt động nghiên cứ & phát triển tại Vĩnh Hoàn Collagen, 280 tỷ đồng được tư mở rộng diện tích trang trại và 150 tỷ đồng dành cho việc cải tạo nhà máy tại Vĩnh Phước, Vĩnh Hoàn và Sa Giang.

Cổ tức bằng tiền mặt 2.000đ/cp

Trong năm 2021, VHC đã chi trả cổ tức bằng tiền mặt 2.000đ/cp vào ngày 31/12. Trong năm 2022, cổ tức bằng tiền mặt tiếp tục được đề xuất là 2.000đ/cp, tương đương lợi suất cổ tức 2,1% và tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức là 24% dựa trên kế hoạch của BLĐ. Ngoài ra, BLĐ cũng đề xuất kế hoạch phát hành 20% cổ phiếu thưởng. BLĐ cũng đề xuất kế hoạch phát hành ESOP năm 2022 với tỷ lệ tối đa 2% số lượng cổ phiếu đang lưu hành. ESOP sẽ được phép giao dịch dần trong vòng 5 năm kể từ ngày phát hành.

HSC duy trì dự báo, khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu

HSC duy trì dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần lần lượt đạt 12.984 tỷ đồng (tăng trưởng 43,4%) và 1.641 tỷ đồng (tăng trưởng 49,3%). Chúng tôi cho rằng VHC có thể đạt dự báo của mình nhờ nhu cầu tại các thị trường xuất khẩu chính tăng trưởng mạnh. Ngoài ra, với vị thế dẫn đầu ngành xuất khẩu cá tra, VHC sẽ hưởng lợi từ các biện pháp trừng phạt đối với sản phẩm thủy sản của Nga. VHC cũng sẽ tiếp tục hưởng mức thuế suất thuế chống bán phá giá 0% đối với mặt hàng cá fillet đông lạnh xuất khẩu sang Mỹ.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 109.700đ.