VPB: Tăng trưởng mạnh mẽ nhờ chiến lược linh hoạt

Nguồn: MBS

Cơ hội đầu tư với VPB

MBS đưa ra khuyến nghị mua với cổ phiếu VPB, giá mục tiêu 86.9. Nguyên nhân đưa ra kỳ vọng này là do VPB sẽ hưởng lợi từ nguồn vốn bán FE Credit và kỳ vọng chào bán cho cổ đông chiến lược; chủ động cải thiện chất lượng tài sản nhờ động lực đến từ việc mở rộng sang mảng cho vay bán lẻ; tăng cường đóng góp của thu nhập ngoài lãi từ kỳ vọng tái thỏa thuận thương vụ banca với AIA.

Ngoài ra còn một số luận điểm đầu tư sau:

• Tăng trưởng tín dụng cao sau năm 2022 nhờ tăng vốn từ việc bán FE Credit và kế hoạch phát hành thêm 15% cho cổ đông chiến lược. Dự kiến nguồn vốn mới sẽ giúp VPB có cơ sở nới room tín dụng từ ngân hàng nhà nước. MBS kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của VPB đạt trên 20% cho những năm sau 2022
• Củng cố vị thế mảng tín dụng tiêu dùng, đẩy mạnh phát triển mảng bán lẻ: VPB vẫn giữ thị phần số 1 cho vay tiêu dùng ở Việt Nam. 
• Tăng trưởng CASA cho mục tiêu dài hạn: Kỳ vọng cổ đông chiến lược SMFG sẽ thay thế khoản vay ngoại tệ liên ngân hàng bằng tiền gửi ngoại tệ có chi phí vốn rẻ hơn.
• Thu nhập ngoài lãi được đẩy mạnh để đóng góp vào TOI
• Tăng trưởng lợi nhuận khả quan: 6T2021, LNTT hợp nhất của VPB đạt 9,037 tỷ đồng, tăng 37,2% so với cùng kỳ.

MBS định giá cổ phiếu VPB có giá mục tiêu 86.9