CTCP Xây dựng Coteccons (CTD): Sau cơn mưa trời lại sáng

Nguồn: BSC

Sau cơn mưa trời lại sáng

 

QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ

Chúng tôi khuyến nghị MUA mã cổ phiếu CTD với giá mục tiêu 97,900 VND/CP, upside +28% so với giá ngày 03/12/2021 theo phương pháp P/B và mức chiết khấu 15%.

DỰ BÁO KQKD

BSC dự báo DTT và LNST trong năm 2022 của CTD lần lượt đạt 16,118 tỷ đồng (+61% YoY) và 716 tỷ đồng (+230% YoY), EPS fw = 9,026 đồng và P/E fw=8.5, P/B fw= 0.67.

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

• Tái cấu trúc doanh nghiệp bắt đầu cho thấy thành quả vào năm 2022.
• Phục hồi từ mức nền thấp, giá trị hợp đồng ký mới cao và biên lợi nhuận được cải thiện.
• Triển vọng tích cực của ngành xây dựng trong trung và dài hạn.
• Định giá hấp dẫn so với ngành.

RỦI RO

• Dịch bệnh Covid-19 sẽ ảnh hưởng đến công tác thi công xây dựng.
• Giá thành nguyên vật liệu tăng cao.
• Rủi ro chi phí trích lập dự phòng đến từ các khoản phải thu các dự án từ thời Ban lãnh đạo cũ.