Tín hiệu

CNG VN ghi nhận doanh thu và LNTT cao trong 6 tháng đầu năm 2022, lần lượt đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (+49% YoY) và 91,8 tỷ đồng (+91% YoY). Nhờ (1) sản lượng bán khí tăng và (2) giá dầu thô & khí quốc tế tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm 2022, CNG VN đã hoàn thành 68% và 84% kế hoạch doanh thu và LNTT cả năm 2022.

Nhìn chung, ban lãnh đạo FPT tự tin về về việc vượt kế hoạch kinh doanh 2022 phù hợp với các thành tích vượt kế hoạch trong các năm trước. Ngay cả trong kịch bản kém tích cực nhất là nếu triển vọng kinh tế toàn cầu thấp hơn dự kiến, FPT vẫn tự tin rằng công ty có thể hoàn thành được kế hoạch đề ra trong năm 2022.

Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng tín dụng trung bình giai đoạn 2022-2024 từ 20,0% xuống còn 18,4%. Tuy nhiên, mức tăng trưởng tín dụng 18%/năm vẫn là mức tăng trưởng cao so với tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống dự kiến ở mức khoảng 14%-15%/năm.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA dành cho CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) nhưng giảm giá mục tiêu 3,5% xuống 55.000 đồng/cổ phiếu chủ yếu do số dư nợ ròng cao hơn tính đến cuối quý 2/2022 và giả định lãi suất phi rủi ro cao hơn 0,5 điểm %.

Chỉ số PMI Sản xuất ISM lạc quan của Hoa Kỳ đã làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của xu hướng tăng giá dài hạn trong DXY. Mức độ của các hoạt động sản xuất đang giảm trong nền kinh tế Mỹ khi áp lực lạm phát cao hơn đã làm giảm nhu cầu bán lẻ của các hộ gia đình và cuối cùng buộc các nhà sản xuất không khai thác toàn bộ công suất của họ. Chỉ số kinh tế phản ánh nhu cầu chuyển tiếp đối với các hoạt động sản xuất đã giảm xuống 47,1 so với dự báo 49,6 và con số trước đây là 51,3.

Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của DBD trong năm 2022 của DBD lần lượt đạt 1.618 tỷ đồng (+3.8%YoY) và 201 tỷ đồng (+6%YoY). Chúng tôi cũng ước tính CAGR doanh thu và lợi nhuận sau thuế của DBD lần lượt ở mức 29%/năm và 32%/năm trong giai đoạn 2022 - 2026.

DRC chia sẻ doanh thu sơ bộ Tháng 8/2022 của DRC đạt mức 412 tỷ đồng, tăng mạnh gần 36% so với mức nền thấp của Tháng 8/2021 khi chịu ảnh hưởng nặng nề bởi đợt giãn cách xã hội nghiêm ngặt. Như vậy, tổng doanh thu Tháng 7 và Tháng 8/2022 của DRC đạt mức 986 tỷ đồng, cao hơn so với mức 958 tỷ trong cả Q3/21.

Bất chấp tính thời vụ, doanh thu mạnh mẽ trong T8 tiếp tục chứng minh cho: (1) sức mua bền bỉ của nhóm khách hàng trung cao của PNJ; (2) lạm phát tác động không đáng kể đến nhóm KH này; và (3) PNJ vẫn là doanh nghiệp hưởng lợi chính từ quá trình hợp nhất đang diễn ra của ngành.

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PVT với giá mục tiêu VND 26,800 trên cơ sở (i) Giá thuê tàu dầu thô và dầu sản phẩm tăng mạnh 104%-128% từ đầu năm 2022; ii) Đội tàu được đầu tư tăng quy mô và trẻ hóa sẽ làm tăng hiệu quả kinh doanh của công ty trong những năm tới; iii) Tiềm năng phát triển to lớn của lĩnh vực vận tải khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) trong dài hạn.

Trong năm 2023, chúng tôi dự báo hoạt động của công ty sẽ khả quan hơn khi nhu cầu điện cả nước dự báo vẫn tiếp tục tăng từ 8-10%, nhà máy Vũng Áng 1 sẽ khắc phục xong sự cố, sản lượng điện sản xuất dự báo sẽ tăng thêm từ 5.0-5.5 tỷ kwh, đưa hiệu quả kinh doanh của công ty tăng lên tốt hơn.

Triển vọng của đồng VND trở nên ảm đạm sau các biến động đáng kể bao gồm đồng USD tiếp tục mạnh lên và đồng CNY yếu đi. Chúng tôi nâng dự báo tỷ giá USD/VND vào cuối năm 2022, 2023 và 2024 lần lượt lên 23.900, 23.800 và 23.700.

Đồng đô la Mỹ đang bắt đầu một giá mở cửa mới trong bối cảnh tâm trạng thị trường xấu đi, khi các nhà đầu tư vẫn lo lắng về việc Fed tăng lãi suất, với nỗi sợ hãi suy thoái ngày càng tăng trên toàn thế giới. Ngoài ra, các thị trường mong đợi chỉ số PMI sản xuất ISM của Mỹ được công bố trong bối cảnh các điều kiện giao dịch ít biến động trong kỳ nghỉ lễ, khi Trung Quốc, Úc và Đức tổ chức các ngày lễ quốc gia tương ứng vào thứ Hai.