Tín hiệu

Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi là do chúng tôi điều chỉnh giảm 20% dự báo tổng LNST giai đoạn 2023-2032, do chúng tôi giảm giả định giá bán điện trung bình khoảng 13% đối với các dự án điện tái tạo sắp tới của GEG trong giai đoạn dự báo để phản ánh cơ chế giá mới của Bộ Công Thương quy định vào tháng 01/2023.

Chúng tôi giữ giá mục tiêu cho SSI là 23.600 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị MUA. Mặc dù SSI có thể phải đối mặt với những thách thức ngắn hạn trước những bất ổn hiện tại ở cả thị trường trong nước và thế giới, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm về tăng trưởng trong trung và dài hạn của lĩnh vực chứng khoán tại Việt Nam.

Doanh thu của C4G tăng 58% YoY trong năm 2022 từ mức cơ sở thấp nhờ hoạt động kinh tế phục hồi sau dịch COVID-19; tuy nhiên, chi phí vật liệu xây dựng tăng cao khiến lợi nhuận gộp giảm 8% YoY. Nhờ quản lý chi phí hiệu quả, LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của C4G đạt 168 tỷ đồng (+167% YoY).

Tiêu thụ vẫn khó khăn nhưng đang có dấu hiệu hồi phục. Sản lượng tiêu thụ thép thô bắt đầu có dấu hiệu phục hồi trong tháng 2. Cụ thể, tổng sản lượng thép thô tiêu thụ trong tháng 02/2023 đạt 475.000 tấn (-33% y/y; +18% q/q). Dự báo tiêu thụ thép xây dựng nội địa 2023 giảm -8% y/y so với 2022.

HAX đặt kế hoạch LNTT năm 2023 là 310 tỷ đồng đối với công ty mẹ (đi ngang). Chúng tôi cho rằng kề hoạch của BLĐ là tham vọng trong bối cảnh triển vọng nhu cầu ảm đạm hiện tại sẽ gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận của các dealer như HAX. Kế hoạch LNTT của BLĐ cao hơn 82% so với dự báo của chúng tôi là 170 tỷ đồng đối với công ty mẹ.

ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch thận trọng như thường lệ, và chúng tôi cho rằng kế hoạch này không thực sự có ý nghĩa. Triển vọng mảng đường tươi sáng, nhờ sản lượng cao, trong khi chi phí đầu vào mảng sữa đậu được dự báo sẽ gia tăng. Tuy nhiên, Công ty kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp mảng sữa đậu nành sẽ đi ngang nhờ giá bán tăng.

HSC hạ khuyến nghị xuống Giảm tỷ trọng (từ Mua vào) sau khi giá cổ phiếu tăng gần đây (tăng 19% trong 3 tháng qua và tăng hơn 50% kể từ tháng 10). Chúng tôi cho rằng thị trường đang quá lạc quan về triển vọng của Ngân hàng.

Theo tài liệu ĐHCĐ, NKG đặt kế hoạch LNTT trong năm 2023 là 400 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với mức lỗ trước thuế trong năm 2022 là 106 tỷ đồng với doanh thu thuần là 20 nghìn tỷ đồng (giảm 13,3%). Kế hoạch lợi nhuận của BLĐ cao hơn 5% so với dự báo của chúng tôi, chủ yếu do chênh lệch giả định giá bán bình quân.

Cổ phiếu SZC hiện đang giao dịch với P/E năm 2023 là 9,8 lần và P/B là 1,9 lần - thấp hơn mức trung bình ngành lần lượt là 12,8 lần và 2,08 lần. Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu SZC, với giá mục tiêu 1 năm được điều chỉnh giảm xuống 31.900 đồng/CP (so với mức 51.900 đồng/CP).

Kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2022 chủ yếu nhờ doanh thu cho thuê mặt bằng trung tâm thương mại (TTTM) tăng trưởng 46% svck, với 6,9 nghìn tỷ đồng được ghi nhận trong năm 2022, đóng góp 93,3% tổng doanh thu. Nếu loại trừ ảnh hưởng của khoản hỗ trợ tiền thuê đã chi trong năm 2021-2022, doanh thu cho thuê tăng 8% svck.

TDM công bố kết quả kinh doanh năm 2022, với sản lượng nước sạch tiêu thụ đạt 69,8 triệu m3 (+9% svck) do nhu cầu của khách hàng công nghiệp phục hồi (chiếm 70% nhu cầu). Giá bán nước trung bình tăng 6% svck do công ty không còn áp dụng chính sách giảm giá để hỗ trợ người tiêu dùng như dịch Covid-19.

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu 1 năm là 95.400 đồng/cp và nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu FPT lên MUA (từ KHẢ QUAN) nhờ tiềm năng tăng giá hấp dẫn là 21%. FPT đã công bố mức tăng trưởng LNTT 19% svck trong 2 tháng đầu năm 2023, cao hơn đáng kể so với mức ước tính tăng trưởng một chữ số của chúng tôi.