Tín hiệu

HSC giảm 9% giá mục tiêu xuống 14.100đ (tiềm năng tăng giá 14,2%) và hạ khuyến nghị xuống Tăng tỷ trọng (từ Mua vào) sau khi sử dụng giả định định giá thận trọng hơn. Chúng tôi gần như giữ nguyên dự báo lợi nhuận thuần năm 2023-2024, lần lượt tăng trưởng 5,6% và 6%.

HSC hạ khuyến nghị đối với CTD xuống Giảm tỷ trọng và giảm 37% giá mục tiêu xuống 36.300đ sau khi giảm dự báo lợi nhuận. Chúng tôi dự báo ngành xây dựng sẽ gặp rất nhiều khó khăn trong giai đoạn đi xướng của thị trường BĐS.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với VGC và giá mục tiêu 51.000đ (tiềm năng tăng giá 41%). Mặc dù triển vọng mảng VLXD không tích cực trong năm nay, KQKD khả quan ở mảng KCN sẽ hỗ trợ lợi nhuận và dòng tiền cho Công ty.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS). Theo quan điểm của chúng tôi, QNS có định giá hấp dẫn với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) EPS dự phóng giai đoạn 2023-2025 là 12%. Ngoài ra, chỉ số P/E trượt của QNS là 9,6 lần – thấp hơn P/E trượt trung bình 5 năm là 13,8 lần của trung vị một số công ty ngành đường được niêm yết tại Việt Nam.

Ban lãnh đạo kỳ vọng tăng trưởng LNTT sơ bộ Q1/2023 đạt trên 18% svck. Nhìn chung, tăng trưởng LNTT trong hai tháng đầu năm 2023 là 19% svck, được dẫn dắt nhờ các mảng CNTT nước ngoài, dịch vụ viễn thông và giáo dục/đầu tư. Doanh thu chuyển đổi số trong Q1/2023 có thể tăng 30% svck - khá tốt so với mức 8% svck trong 2 tháng đầu năm 2023.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN nhưng điều chỉnh giảm 14% giá mục tiêu xuống 34.500 đồng cho Tổng CT Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM). Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi do chúng tôi điều chỉnh giảm 13% dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 do chúng tôi điều chỉnh giảm 5% giả định giá bán urê trung bình trong giai đoạn này.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng năm ở Mỹ đã giảm xuống 5% trong tháng 3 từ mức 6% trong tháng 2, so với kỳ vọng của thị trường là 5,2%. Thị trường sẽ di chuyển như thế nào trong phiên Mỹ? Những tin tức quan trọng nào cần chú ý? Chiến lược giao dịch hôm nay như thế nào?

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN nhưng điều chỉnh giảm 5% giá mục tiêu xuống 26.300 đồng/cổ phiếu cho CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM). Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi là do chúng tôi điều chỉnh giảm 10% dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 do chúng tôi điều chỉnh giảm 5% giả định giá urê trong giai đoạn này.

Chúng tôi điều chỉnh giảm 17% tổng LNST giai đoạn 2023-2025 chủ yếu do giảm dự báo sản lượng tiêu thụ. Chúng tôi cũng nâng giả định WACC từ 11,9% lên 12,1% do giả định chi phí nợ cao hơn. Những yếu tố này được được bù đắp một phần do cập nhật mô hình giá mục tiêu của chúng tôi từ cuối năm 2023 đến giữa năm 2024.

Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu do (1) tăng 5,7% dự báo LNST giai đoạn 2023-2027 của chúng tôi, bù đắp cho (2) mức tăng giả định chi phí vốn chủ sở hữu của chúng tôi đối với VIB từ 15,20% lên 15,56%. Dự báo lợi nhuận cao hơn của chúng tôi chủ yếu đến từ (1) dự báo thu nhập ngoài lãi (NOII) tăng 4,8% và (2) dự báo tổng chi phí dự phòng giảm 13,9%.

Ban lãnh đạo cho biết HPG ghi nhận lỗ ròng sơ bộ trong 2 tháng đầu năm 2023 do nhu cầu thấp; tuy nhiên, HĐKD của công ty đã được cải thiện trong tháng 3/2023. HPG cũng đặt kế hoạch khởi động lại 3 lò cao (BOF) vốn đã tạm dừng hoạt động vào cuối năm 2022.

Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu đến từ việc chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 thêm 8% do dự báo biên lợi nhuận gộp thấp hơn do nhu cầu yếu hơn và chi phí điện cao hơn. Điều này được bù đắp một phần bởi việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu đến giữa năm 2023.