Tín hiệu

DBD ghi nhận doanh thu thuần trong năm 2022 đi ngang, đạt 1.555 tỷ đồng (-0,2YoY). Trong đó, mảng vật tư y tế ghi nhận mức sụt giảm mạnh, doanh thu mảng này chỉ bằng 7% so với doanh thu năm 2021 do nhu cầu thiết bị y tế (TBYT) trong 2022 giảm trong bối cảnh đại dịch Covid-19 được kiểm soát tốt đồng thời Nhà nước cũng bắt đầu siết chặt việc mua sắm TBYT tại các bệnh viện.

Trong Q4/2022, kết quả kinh doanh của DGC bắt đầu sụt giảm từ mức nền cao được thiết lập trong năm trước, cụ thể, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt giảm 10% và 20% so với cùng kỳ đạt 3,1 nghìn tỷ đồng và 1,1 nghìn tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng trong lần lượt đạt 14,4 nghìn tỷ đồng (+51% so với cùng kỳ) và 6 nghìn tỷ đồng (+140% so với cùng kỳ).

Doanh thu thuần và LNTT của mảng sữa đậu nành lần lượt đạt 4,3 nghìn tỷ đồng (+5,5% so với cùng kỳ) và 1,5 nghìn tỷ đồng (+4,4% so với cùng kỳ) trong năm 2022. Sản lượng tiêu thụ sữa đậu nành đạt 265 triệu lít (-2% so với cùng kỳ). Giá bán trung bình tăng (+8% so với cùng kỳ) đã bù đắp phần nào chi phí đầu vào tăng (đậu nành, đường, bao bì...).

Trong quý 4/2022, DPM ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 3,9 nghìn tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ, đi ngang so với quý trước) và 1,3 nghìn tỷ đồng (giảm 36% so với cùng kỳ, tăng 5% so với quý trước). Trong năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 18,6 nghìn tỷ đồng (tăng 46% so với cùng kỳ) và 6,6 nghìn tỷ đồng (tăng 75% so với cùng kỳ), hoàn thành lần lượt 108% và 161% kế hoạch năm của công ty.

Trong Q4.2022, VNM đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 15 nghìn tỷ đồng (-5% so với cùng kỳ) và 1,9 nghìn tỷ đồng (-15,5% so với cùng kỳ), trong khi tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức 38,8% - đây là mức thấp nhất kể từ năm 2015. Lũy kế cả năm 2022, VNM đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 60 nghìn tỷ đồng (- 1,6% so với cùng kỳ) và 8,6 nghìn tỷ đồng (-19,3% so với cùng kỳ), hoàn thành 94% và 97% kế hoạch cả năm.

Doanh thu giảm với tốc độ hai con số (-16,5% so với cùng kỳ) trong Q4.2022, với hai nguyên nhân chính như sau: 1) tâm lý người tiêu dùng yếu đi và 2) công ty tích cực giải phóng hàng tồn kho cho các đại lý phân phối để đạt mức lành mạnh hơn và mở đường cho tăng trưởng trong quý sắp tới.

Trong Q4.2022, Bệnh viện Quốc tế Thái Nguyên và Bệnh viện Đa khoa Yên Bình đã tiếp nhận tổng cộng 185 nghìn lượt thăm khám (+71% so với cùng kỳ, +15% so với quý trước) do số lượng công nhân trong khu công nghiệp đến khám sức khỏe định kỳ tăng cao. Tuy nhiên, số lượt khám nội trú giảm xuống chỉ bằng 86% so với quý trước. Doanh thu đạt 125 tỷ đồng (+21% so với cùng kỳ, -4% so với quý trước).

LNST năm 2022 tăng 33% so với cùng kỳ do Qc tăng 7% so với cùng kỳ và giá CGM tăng khoảng 50% so với cùng kỳ. LNST vượt 13% ước tính của chúng tôi nhờ giá CGM cao hơn dự kiến. Với lợi nhuận tăng tích cực, chúng tôi tiếp tục duy trì giả định tỷ lệ cổ tức năm 2022 là 15%/mệnh giá, tương đương tỷ suất cổ tức là 10%.

Trong Q4.2022, VHC đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 2,5 nghìn tỷ đồng (-7,8% so với cùng kỳ) và 200 tỷ đồng (-58,2% so với cùng kỳ), thấp hơn so với ước tính của chúng tôi do giá bán cá tra bình quân giảm nhanh hơn dự báo. Tuy nhiên, lũy kế cả năm 2022 ghi nhận kết quả tốt hơn.

Trong Q4/2022, PNJ đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 8,3 nghìn tỷ đồng (+18% so với cùng kỳ) và 466 tỷ đồng (+3% so với cùng kỳ). Mặc dù tăng trưởng lợi nhuận trong Q4/2022 giảm tốc đáng kể (so với 133% so với cùng kỳ trong 3 quý đầu năm 2022) do chi tiêu của người tiêu dùng yếu hơn, nhưng điều này phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. 

Lợi nhuận Q4/2022 ghi nhận mức cao nhất trong 3 năm qua do giá PVC đầu vào ở mức thấp. Trong Q4/2022, BMP ghi nhận doanh thu thuần và LNST lần lượt là 1,4 nghìn tỷ đồng (-1% so với cùng kỳ, -6% so với quý trước) và 248 tỷ đồng (+117% so với cùng kỳ, +41% so với quý trước).

Hiện tại, chúng tôi ưa thích các công ty sân bay và dịch vụ sân bay (như ACV, AST, SGN), vì bản chất giống như độc quyền khiến các công ty này có những vị thế hoàn hảo để hưởng lợi hoàn toàn từ sự phục hồi của hành khách quốc tế, với tình hình tài chính vững mạnh.