Tín hiệu

PNJ công bố KQKD quý 1/2023 sơ bộ với doanh thu thuần đạt 9,8 nghìn tỷ đồng (-3,8% YoY) và LNST đạt 749 tỷ đồng (+3,8% YoY), lần lượt hoàn thành 27% và 36% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi. KQKD này phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, do đó chúng tôi nhận thấy không có rủi ro đáng kể nào đối với dự báo năm 2023 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Chúng tôi nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA và nâng giá mục tiêu thêm 12% cho CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST) do chúng tôi nâng dự báo lợi nhuận và cập nhật mô hình định giá mục tiêu từ cuối năm 2023 sang giữa năm 2024. Chúng tôi nâng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 thêm 12% do giảm dự phóng chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp (SG&A).

FPT công bố KQKD quý 1/2023, bao gồm doanh thu đạt 11,7 nghìn tỷ đồng (+20% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,5 nghìn tỷ đồng (+21% YoY). Các kết quả này lần lượt hoàn thành 22% và 24% dự báo năm 2023 tương ứng của chúng tôi và nhìn chung phù hợp với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của chúng tôi đối với FPT dựa trên các mảng kinh doanh cốt lõi: Dịch vụ CNTT, Dịch vụ Viễn thông và Giáo dục.

KQKD quý 1/2023 phù hợp với KQKD sơ bộ được công bố tại ĐHCĐ 2023 với doanh thu giảm 55% YoY và LNST sau lợi ích CĐTS giảm 98% YoY, lần lượt hoàn thành 13% và 1% dự báo cả năm của chúng tôi. Do KQKD kém khả quan này phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) dù đã giảm giá mục tiêu 8% do hoạt động thương mại quốc tế yếu hơn dự kiến. Trong giai đoạn 2023-2025, chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 6% do chúng tôi giảm dự báo sản lượng hàng hóa thông quan 8%, phần nào được bù đắp bởi dự báo giá vốn hàng bán (COGS) thấp hơn.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) trong khi điều chỉnh tăng giá mục tiêu thêm 16%, lên 43.400 đồng/cổ phiếu do giá cổ phiếu của công ty đã tăng 31% kể từ cuối tháng 11/2022.

Kế hoạch năm 2023 bao gồm tổng phí bảo hiểm gốc là 5,8 nghìn tỷ đồng (+6,9% YoY), LNTT là 375 tỷ đồng (+9,4% YoY) — thấp hơn 5% so với dự báo năm 2023 của chúng tôi — và ROE tối thiểu là 10%. Chúng tôi lưu ý rằng LNTT của BMI trung bình cao hơn 10% so với kế hoạch đặt ra tại ĐHCĐ trong 5 năm qua.

Lợi nhuận quý 1/2023 giảm mạnh do (1) sản lượng điện thương phẩm giảm 9% YoY, (2) chi phí nguyên liệu trung bình tăng 42%, vượt qua mức tăng 34% của giá bán trung bình (ASP) và (3) thu nhập cổ tức giảm 37% YoY. LNST quý 1/2023 của PPC hoàn thành 11% dự báo cả năm 2023 của chúng tôi.

ĐHCĐ thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2023 với doanh thu hợp nhất đạt 20.641 tỷ đồng (tăng trưởng 49,5%) và LNTT thuộc về cổ đông ACV đạt 8.488 tỷ đồng (tăng trưởng 12,1%). Trong đó, BLĐ đặt kế hoạch LNTT cốt lõi tăng trưởng 64%, thấp hơn 7,2% so với dự báo của chúng tôi là 9.144 tỷ đồng (tăng trưởng 76,4%).

Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 8% lên 33.000 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị MUA cho Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS). Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi là do chúng tôi nâng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023 2027 thêm 7% và tác động tích cực từ việc cập nhật mô hình định giá sang giữa năm 2024.

Chúng tôi nâng dự báo LNST năm 2023 cho mảng BĐS từ không ghi nhận lợi nhuận lên 272 tỷ đồng do (1) doanh thu bán 45 biệt thự tại dự án BĐS nhà ở Bồ Xuyên tại tỉnh Thái Bình đạt 100 tỷ đồng (tương đương 50% kế hoạch của REE), (2) đóng góp 87 tỷ đồng từ Saigonres Group (REE nắm giữ 29% cổ phần tại công ty này), và (3) doanh thu bán đất đạt 85 tỷ đồng.

KQKD quý 1/2023 với doanh thu đạt 101 tỷ đồng (-4% YoY) và LNST báo cáo đạt 128 tỷ đồng (+3,1 lần YoY), lần lượt hoàn thành 19% và 38% dự báo cả năm của chúng tôi. LNST báo cáo tăng mạnh do TDM ghi nhận thu nhập cổ tức năm 2022 là 94 tỷ đồng từ BWE.