Tín hiệu

Chúng tôi giảm giá mục tiêu cho REE 6% xuống 80.500 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN. Chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan về tiềm năng mở rộng công suất của REE trong lĩnh vực năng lượng tái tạo đầy triển vọng của Việt Nam thông qua điện mặt trời áp mái và điện gió trong dài hạn vì công ty có năng lực tài chính mạnh nhất trong danh mục cổ phiếu năng lượng tái tạo mà chúng tôi theo dõi.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Vincom Retail (VRE) với giá mục tiêu là 40.000 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu cao hơn 7% so với Báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi chủ yếu là do biên LN gộp cao hơn trong năm 2023 của chúng tôi đối với mảng cho thuê bán lẻ, ghi nhận doanh thu và biên LN gộp cao hơn cho mảng bán bất động sản trong năm 2023.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với Tập đoàn Vingroup (VIC) và tăng giá mục tiêu thêm 6,2% lên 94.900 đồng/cổ phiếu, chủ yếu nhờ định giá cao hơn lần lượt 18% và 7% đối với mảng Công nghiệp và Cho thuê bán lẻ, cũng như số dư nợ ròng thấp hơn vào cuối năm 2022.

Chúng tôi giảm giá mục tiêu cho HDG 14% nhưng giữ nguyên khuyến nghị MUA. Giá mục tiêu thấp hơn đến từ việc chúng tôi điều chỉnh giảm định giá mảng bất động sản thêm 30% do chúng tôi trì hoãn việc mở bán các dự án bất động sản của HDG từ 6 tháng đến 1 năm và định giá thấp hơn cho dự án Charm Villas.

Doanh thu của C4G tăng 58% YoY trong năm 2022 từ mức cơ sở thấp nhờ hoạt động kinh tế phục hồi sau dịch COVID-19; tuy nhiên, chi phí vật liệu xây dựng tăng cao khiến lợi nhuận gộp giảm 8% YoY. Nhờ quản lý chi phí hiệu quả, LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của C4G đạt 168 tỷ đồng (+167% YoY).

Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIG) mặc dù chúng tôi điều chỉnh giảm 24% giá mục tiêu xuống 13.400 đồng/cổ phiếu do giá cổ phiếu của công ty đã giảm 20% trong 3 tháng qua. Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu do chúng tôi điều chỉnh giảm định giá đối với các dự án của DIG.

Chúng tôi tăng giá mục tiêu cho Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD) thêm 20% lên 25.000 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi đến từ dự báo LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2023-2027 của chúng tôi cao hơn 12%, chủ yếu được thúc đẩy bởi giả định giá thuê ngày của giàn khoan tự nâng (JU) cao hơn 4% của chúng tôi.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho CTCP Nhiệt điện Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) thêm 6% lên 33.000 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị MUA khi tăng dự báo DPS thêm 17% lên 3.500 đồng/mỗi năm giai đoạn 2023-2027. Nhìn chung, chúng tôi duy trì dự báo tổng LNST điều chỉnh cho giai đoạn 2023-2027.

Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận thuần năm 2023-2024 với mức tăng trưởng gấp đôi trong năm 2023 sau đó tăng trưởng 11% trong năm 2024. Ngoài ra, chúng tôi đưa ra dự báo lần đầu cho năm 2025, tương đương tốc độ CAGR lợi nhuận thuần trong 3 năm tới đạt 37,1%. 

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với OIL nhưng hạ 40% giá mục tiêu xuống 11.100đ sau khi điều chỉnh giả định định giá mới. Theo đó, giả định WACC được nâng lên 14,5% (từ 11,4% trước đó). Theo dự báo mới của chúng tôi - bao gồm dự báo lần đầu cho năm 2025 và lợi nhuận thuần tăng trưởng 5% trong năm 2024 - tốc độ CAGR lợi nhuận thuần trong 3 năm tới đạt 9,9%. Dự báo năm 2023-2024 gần như được giữ nguyên.

Chúng tôi hạ lần lượt 10% và 9% dự báo lợi nhuận thuần năm 2023-2024, tương đương dự báo lợi nhuận giảm 6% trong năm 2023 và tăng trưởng 18% trong năm 2024. Chúng tôi cũng đưa ra dự báo lần đầu cho năm 2025, theo đó, tốc độ CAGR EPS trong 3 năm tới là 6%.

Chúng tôi hạ bình quân 16,0% dự báo EPS cốt lõi năm 2023-2024, do số lượng hành khách điều chỉnh giảm và hoạt động du lịch giữa Trung Quốc và Việt Nam hồi phục chậm hơn dự kiến trước đây. Theo dự báo mới, EPS sẽ tăng trưởng lần lượt 38,6% và 17,8% trong năm 2023-2024.