Tín hiệu

Cổ đông đã thông qua mức cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2021 là 2.500 đồng/CP - tương đương với lợi suất cổ tức là 4,2%. PHR đã công bố ngày chốt danh sách là ngày 17/12/2021 và ngày thanh toán là ngày 15/06/2022 cho đợt chia cổ tức tiền mặt này.

Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu đến từ (1) tổng LNST dự báo giai đoạn 2022-2026 của chúng tôi giảm 1,2% và (2) điều chỉnh giảm P/B mục tiêu của chúng tôi từ 1,42 lần xuống 1,34 lần, được bù đắp một phần bởi hiệu ứng tích cực từ việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến giữa năm 2023.

Chúng tôi nâng khuyến nghị cho CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) từ KHẢ QUAN lên MUA vì cán cân cung - cầu tích cực vượt kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi tin rằng VHC sẽ ghi nhận KQKD tăng trưởng mạnh trong năm 2022 nhờ nhu cầu tiếp tục phục hồi ở cả mảng kinh doanh cá tra phi lê và mảng collagen & gelatin (C&G) trong bối cảnh nguồn cung hạn chế.

Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu đến từ (1) hiệu ứng tích cực từ việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu đến giữa năm 2023 so với trước đó là cuối năm 2022 và (2) giả định công suất cao hơn của chúng tôi cho cảng nước sâu Gemalink Giai đoạn 2 theo kế hoạch công suất mới của ban lãnh đạo.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA khi chúng tôi tin rằng CTCP Sợi Thế Kỷ sẽ tiếp tục là một đối tượng hưởng lợi lớn từ vai trò ngày càng tăng của Việt Nam như một trung tâm dệt may trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu về sợi polyester tái chế đang tăng mạnh.

Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá trị hợp đồng bán hàng tăng mạnh trong giai đoạn 2022-2023 so với mức thấp trong giai đoạn 2020-2021 vì chúng tôi cho rằng công ty sẽ đẩy nhanh tiến độ bán/mở bán các dự án mới bắt đầu từ 6 tháng cuối năm 2022.

Giá cổ phiếu của HDB đã giảm 21% trong 3 tháng qua. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi là do (1) LNST sau lợi ích CĐTS 2022-2026 tăng tổng cộng 4% và (2) tác động tích cực của việc cập nhật giá mục tiêu của chúng tôi đến giữa năm 2023.

Chúng tôi tăng giá mục tiêu chủ yếu do chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS tăng 2% trong năm 2022 khi chúng tôi giảm giả định chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp (SG&A) năm 2022 và cập nhật giá mục tiêu đến giữa năm 2023.

Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu đến từ mức điều chỉnh tăng 10,5% đối với dự báo LNST giai đoạn 2022-2024 của chúng tôi do doanh thu của PNJ đang đi trước đáng kể so với kỳ vọng trước đây của chúng tôi.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA và duy trì quan điểm tích cực của chúng tôi về triển vọng của CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) từ giá xăng dầu đang tăng mạnh, triển vọng biên xăng/dầu diesel/ nhiên liệu máy bay mạnh mẽ và nhu cầu xăng dầu của Việt Nam phục hồi khi dịch COVID-19 dần được kiểm soát.

Chúng tôi giảm giá mục tiêu thêm 5% còn 57.000 đồng/CP chủ yếu do bao gồm việc bán 50% cổ phần của Paragon và số dư nợ ròng cao hơn tính đến cuối quý 1/2022, được bù đắp một phần bởi việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu đến giữa năm 2023.

Trong năm 2022, chúng tôi kỳ vọng doanh thu sẽ tăng 16% YoY đạt 976 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 24% YoY đạt 701 tỷ đồng. Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng doanh thu của SCS sẽ được hưởng lợi từ việc Việt Nam mở cửa trở lại các chuyến bay chở khách quốc tế và hoạt động sản xuất phục hồi.