Tín hiệu

Lợi nhuận thuần Q4/2023 của VHM giảm 91%, thấp hơn dự báo của chúng tôi, do bàn giao tại dự án Vinhomes Ocean Park 2 và 3 thấp hơn dự báo và biên lợi nhuận gộp giảm mạnh. Doanh số bán nhà qua kênh bán lẻ tiếp tục suy yếu trong quý do thị trường BĐS vẫn kém tích cực; ngược lại, VHM đã đẩy mạnh bán sỉ tại một số dự án ở TP.HCM và Hải Phòng. Tỷ lệ nợ tăng lên mức cao hơn giả định của chúng tôi. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 64.100đ. Thị giá VHM chiết khấu 60,7% so với ước tính RNAV, lớn hơn chiết khấu bình quân 3 năm ở mức 37,8%. Chúng tôi đang xem xét lại dự báo năm 2024-2025.

HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng và tăng 9,5% giá mục tiêu lên 22.300đ (tiềm năng tăng giá 19%) trên cơ sở dự án DXH Riverside mở bán trở lại sớm hơn dự kiến và đưa dự án Opal Luxury vào mô hình định giá. Chúng tôi duy trì dự báo cho năm 2023, trong khi giảm lần lượt 28% và 26% dự báo lợi nhuận năm 2024-2025 sau khi hạ giả định số lượng sản phẩm bàn giao tại dự án Gem Sky World cũng như giảm giả định tỷ trọng đóng góp của mảng môi giới.

DHC công bố KQKD Q4/2023 khả quan như kỳ vọng với lợi nhuận thuần đạt 75 tỷ đồng (tăng 34,2% so với quý trước nhưng giảm 8,8% so với cùng kỳ), so với dự báo của chúng tôi là 73 tỷ đồng – và doanh thu thuần đạt 816 tỷ đồng (tăng 2,7% so với quý trước nhưng giảm 13,7% so với cùng kỳ). Lợi nhuận tăng mạnh so với quý trước chủ yếu nhờ sản lượng tiêu thụ & giá bán bình quân tăng nhẹ, hoàn nhập dự phòng chi phí quản lý và lợi nhuận tài chính. Theo đó, lợi nhuận thuần năm 2023 đạt 309 tỷ đồng (giảm 18,5%), sát với dự báo của chúng tôi ở mức 307 tỷ đồng, và doanh thu thuần đạt 3.259 tỷ đồng (giảm 17,2%).

Lợi nhuận thuần Q4/2023 của KBC đạt 75 tỷ đồng với doanh thu đạt 1,1 nghìn tỷ đồng và đều tăng mạnh so với mức trong Q4/2022 (được trình bày lại). Tuy nhiên, kết quả này thấp hơn dự báo, chủ yếu do Công ty chậm bàn giao đất KCN. KBC đã bàn giao đất tại hai dự án là KCN Tân Phú Trung (13 ha) tại TP.HCM và KCN Quang Châu (7 ha) tại Bắc Giang. Nhờ dòng tiền HĐKD mạnh, tỷ lệ nợ đã giảm xuống mức thấp còn 0,14 lần (từ 0,3 lần trong Q4/2022).

KQKD Q4/2023 của VGC thấp hơn so với dự báo thận trọng của HSC, với lợi nhuận thuần đạt 18 tỷ đồng, giảm 89,9% so với cùng kỳ, chủ yếu là do kết quả kém tích cực của mảng VLXD và chi phí BH&QL cao. Trong cả năm 2023, doanh thu thuần và lợi nhuận thuần đạt lần lượt 104% và 87% dự báo của HSC, đồng thời lần lượt hoàn thành 84% và 132% kế hoạch của BLĐ. Giá cổ phiếu VGC đã giảm 9% kể từ khi chúng tôi hạ khuyến nghị xuống Nắm giữ (từ Mua vào) vào ngày 4/12/2023. Hiện thị giá VGC chiết khấu 11,4% so với ước tính RNAV, cao hơn chiết khấu bình quân 3 năm ở mức 2,1%. HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu.

VIC đã công bố KQKD Q4/2023 lỗ thuần 158,8 tỷ đồng (so với lợi nhuận thuần 2 nghìn tỷ đồng trong Q4/2022 và giảm 76,3% so với quý trước) với doanh thu đạt 27,5 nghìn tỷ đồng (giảm 33,8% so với cùng kỳ). KQKD không đạt dự báo do lợi nhuận Vinhomes thấp hơn kỳ vọng. Trong khi đó, kết quả mảng BĐS nghỉ dưỡng hồi phục chậm hơn một chút so với dự báo trong khi kết quả các mảng khác sát dự báo. HSC duy trì khuyến nghị và giá mục tiêu. Hiện thị giá cổ phiếu VIC đang chiết khấu 30,5% so với ước tính RNAV; sát với bình quân chiết khấu 3 năm ở mức 29%. Chúng tôi đang xem xét lại dự báo cho năm 2024-2025.

Trọng tâm trong thời điểm cuối tuần sẽ là các dữ liệu về việc làm như Non-farm, thu nhập trung bình theo giờ mà tỷ lệ thất nghiệp. Cho tới hiện tại, dự báo các tin tức mạnh về đô la đều cho thấy kịch bản tiêu cực cho đồng bạc xanh.

Hợp đồng 2402 diễn biến giằng co sau khi chạm kháng cự tại 1.195 điểm, đóng cửa gần sát phía dưới ngưỡng cản này. Dự báo, F2402 sẽ tiếp tục tăng lên vùng 1.205-1.207 điểm nếu vượt qua kháng cự tại 1.195 điểm.

Hôm nay, chỉ số VN-Index mở đầu tuần tăng 0,1% (+1,4 điểm) và đóng cửa ở mức 1.182,9 điểm. Các nhóm ngành diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch hôm nay khi số mã tăng (246) và mã giảm (223) gần như đồng đều, trong khi có tới 119 mã đi ngang. Thanh khoản tăng mạnh lên 761,5 triệu USD.

VN-Index tăng 1,1% nhờ mức tăng của phần lớn cổ phiếu thuộc chỉ số VN30 Chỉ số VN-Index kết thúc tuần tăng 1,1% (+12,4 điểm), đóng cửa ở mức 1.181,5 điểm khi hầu hết các cổ phiếu thuộc chỉ số VN30 đều tăng. Phiên giao dịch hôm nay khép lại với tổng cộng có 306 mã tăng, 186 mã giảm và 94 mã đi ngang. Thanh khoản tăng lên 602,9 triệu USD.

Lao động có việc làm tiếp tục xu hướng tăng trong Khu vực Công nghiệp & Xây dựng và Dịch vụ, trong khi lao động có việc làm tại Khu vực Nông nghiệp giảm. Tổng lao động có việc làm tăng 130.400 trong quý 4/2023, đạt 51,5 người (+450.000 so với cùng kỳ - YoY). Trong đó, lao động trong Khu vực Công nghiệp & Xây dựng tăng gần 92.000 người, đạt 17,2 triệu người (+221.000 YoY), trong khi lao động trong Khu vực Dịch vụ cũng tăng thêm 58.600 người, đạt 20,47 triệu người (+542.000 YoY).

Hợp đồng F2401 tích lũy giằng co trong biên độ từ 1.158- 1.164 điểm trước khi bật tăng về phía cuối ngày, đóng cửa gần kháng cự kênh xu hướng song song tại 1.175 điểm. Dự báo, F2401 sẽ kiểm định kháng cự tại 1.175 điểm. Nếu vượt qua, hợp đồng này sẽ hướng lên vùng 1.187 điểm.