Tín hiệu

Sản xuất tiếp tục đà phục hồi. Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 5,5% so với tháng trước (MoM) và 4,1% so với cùng kỳ (YoY) trong tháng 10, trong đó IIP của ngành sản xuất tăng 6,2% MoM và 4,8% YoY - mức tăng trưởng hàng tháng cao nhất kể từ tháng 2/2023. Trong 10 tháng đầu năm 2023 (10T 2023), chỉ số IIP và IIP của ngành sản xuất đều tăng nhẹ 0,5% so với cùng kỳ.

Tăng trưởng tín dụng ngành Ngân hàng trong 9 tháng đầu năm 2023 chậm, đạt mức 6,92% do tăng trưởng kinh tế kém khả quan và có sự phân hóa lớn về tăng trưởng tín dụng giữa các ngân hàng. Tăng trưởng tiền gửi trong 9 tháng đầu năm 2023 đạt 5,8%, nhìn chung phù hợp với mức tăng trưởng tín dụng, chủ yếu đến từ tiền gửi cá nhân.

Chúng tôi điều chỉnh giảm 8,8% giá mục tiêu xuống còn 19.600 đồng/cổ phiếu, nhưng vẫn duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPB) do giá cổ phiếu của ngân hàng giảm 12,8% trong 3 tháng qua.

Chúng tôi khẳng định lại khuyến nghị KHẢ QUAN đối với CTCP Đông Hải Bến Tre (DHC) mặc dù đã tăng giá mục tiêu thêm 4%. Lý do chính cho việc điều chỉnh tăng giá mục tiêu là do chúng tôi cập nhật giá mục tiêu từ giữa năm 2024 đến cuối năm 2024. Việc này bị ảnh hưởng một phần do điều chỉnh giảm LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023/2024 lần lượt 17%/4%, trong khi giữ nguyên LNST sau lợi ích CĐTS dự báo năm 2025.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) nhưng giảm giá mục tiêu thêm 2% xuống 36.300 đồng/cổ phiếu so với mức giá trước đây là 37.200 đồng/cổ phiếu (điều chỉnh theo mức cổ tức cổ phiếu 10% vào tháng 10/2023).

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu cho (PNJ) ở mức 92.200 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA. Chúng tôi tin rằng mức định giá hiện tại của PNJ (cụ thể, P/E năm 2024/2025 là 13x/11x) đã hấp dẫn hơn khi xét đến tốc độ tăng trưởng kép (EPS) giai đoạn 2023-26 đạt 13%.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) thêm 0,5% lên 43.700 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi đến từ việc chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2023-2027 thêm 0,1% (tăng lần lượt 0,2%/1,1%/0,8% cho năm 2023/2024/2025).

Sáng hôm nay, ngày 29/11 Quốc hội đã thông qua Nghị quyết áp dụng thuế thu nhập doanh nghiệp bổ sung theo quy định chống xói mòn cơ sở thuế toàn cầu (thuế tối thiểu toàn cầu). Thuế tối thiểu toàn cầu là thỏa thuận của các nước G7 đạt được vào tháng 6/2021 để chống lại các tập đoàn đa quốc gia chuyển lợi nhuận sang nước có thuế suất thấp để tránh thuế, có hiệu lực từ 1/1/2024 với sự tham gia của 141 nước.

Thị trường có quán tính tăng điểm khi mở cửa trong sắc xanh và duy trì đến hết ngày giao dịch. Kết thúc phiên 29/11, VN-Index đóng cửa tại 1.103 điểm, tăng 7 điểm so với ngày hôm qua. Thanh khoản giao dịch trên sàn HSX giảm hơn 10% so với phiên trước đó, đạt gần 12.600 tỷ đồng.

Trong Q3/2023, PNJ công bố doanh thu thuần giảm 6% svck nhưng vẫn giữ được lợi nhuận ròng đi ngang svck nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện. Trong tháng 10/2023, doanh thu thuần tăng trưởng dương trở lại (tăng 2% svck), trong đó doanh thu bán lẻ tăng 4% svck. Chúng tôi lưu ý rằng doanh thu bán lẻ trong tháng 10/2022 ghi nhận mức nền cao (tăng 47% so với mức trung bình giai đoạn 2020-2021).

Chúng tôi duy trì khuyến nghị Trung lập với tiềm năng tăng giá 13,5%. Chúng tôi giảm giá mục tiêu 9% khi giá cổ phiếu đã giảm 16,6% kể từ báo cáo trước. Giá mục tiêu giảm chủ yếu do việc điều chỉnh dự phóng EPS năm 2023 đến 2025 và điều chỉnh giả định WACC.

Biến động của DGW trong khoảng 3 tuần gần đây có dạng sideway up phía trên vùng 49.000 đồng, đóng vai trò là nhịp hiệu chỉnh cho xu hướng tăng trước đó. Trong chuỗi biến động này, nến giảm phiên 27/11 với thanh khoản rất thấp và nến Dragonfly Doji phiên 28/11 đã thể hiện kịch bản “test cung” thành công ở vùng hỗ trợ 49.000 đồng.