Tín hiệu

Chúng tôi kỳ vọng lĩnh vực sợi sẽ hồi phục trong nửa cuối năm 2023, trong khi lĩnh vực may mặc sẽ hồi phục trong năm 2024. Theo dự báo mới, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận hoạt động thuần của STK và TCM đều sẽ tăng trưởng mạnh trong năm 2024.

Theo cập nhật của chúng tôi, lưu lượng nước đến hồ tại các nhà máy thủy điện của HDG giảm khoảng 40% svck trong Q2/23. Mảng thủy điện dự kiến tiếp tục gặp khó khăn trong nửa cuối năm do lượng mưa thấp dẫn đến sản lượng, doanh thu giảm lần lượt 16% và 18% svck trong năm 2023.

Trong Q1/23, TCB ghi nhận tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 9,300 tỷ đồng (giảm 7.1% svck). Thu nhập lãi thuần giảm -19.5 % svck chủ yếu do NIM thấp hơn ,giảm 177 điểm cơ bản (đcb) svck. Thu nhập ngoài lãi tăng trưởng mạnh trong Q1/23 (+46.3% svck) chủ yếu nhờ khoản thu nhập việc bán BĐS đầu tư (mang lại 731 tỷ đồng lãi trước thuế).

Năm 2022 được đánh giá là một năm khó khăn đối với các doanh nghiệp chăn nuôi nói chung và DBC nói riêng khi mà chi phí Thức ăn chăn nuôi (TACN) tăng mạnh. Trung bình cả năm, giá nguyên liệu TACN tăng khoảng 18% so với năm 2021 do các nguyên liệu đầu vào chính như ngô và đậu tương tăng lần lượt 33% và 25% so với đầu năm.

Trong quý 4/2022, TNH tạm dừng việc xây dựng Bệnh viện Phụ sản TNH Thái Nguyên, Bệnh viện Mắt TNH Thái Nguyên và Bệnh viện Đa khoa Yên Bình – Giai đoạn 2. Với việc tạm dừng thực hiện các dự án trên, TNH sẽ tập trung phát triển Bệnh viện Đa khoa TNH Việt Yên và Bệnh viện Đa khoa TNH Lạng Sơn trong giai đoạn 2023-2024.

28 cổ đông đại diện cho hơn 92% quyền biểu quyết đã tham dự ĐHCĐ của Tập đoàn Bảo Việt (BVH) vào ngày 29/6. Nội dung chính của đại hội nhằm thông qua KQKD năm 2022 cũng như thông qua (1) kế hoạch kinh doanh năm 2023, (2) chiến lược kinh doanh giai đoạn 2021-2030 và (3) kế hoạch cổ tức tiền mặt cho năm 2022.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG) dù đã tăng giá mục tiêu thêm 15% do giá cổ phiếu của công ty đã tăng 16% trong 2 tháng qua. Chúng tôi tăng dự báo LNST năm 2023/24/25 thêm lần lượt 4%/7%/7% do doanh thu của TLG vượt kỳ vọng của chúng tôi — thể hiện qua doanh thu 4T 2023 tăng 9% YoY.

KBC công bố LNST sơ bộ nửa đầu năm 2023 đạt 2 nghìn tỷ đồng (+10 lần YoY), chủ yếu nhờ bàn giao 128 ha đất KCN (+8 lần YoY). Kết quả LNST sơ bộ này hoàn thành 94% dự báo cả năm trước đây của chúng tôi, chúng tôi cho rằng nhờ biên lợi nhuận gộp cao hơn dự kiến.

Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi đến từ chúng tôi tăng định giá cho chuỗi nhà thuốc Long Châu (LC) thêm 23% do (1) tăng tổng doanh số bán hàng giai đoạn 2025F-29 lên 18% khi chúng tôi nâng giả định về số lượng cửa hàng LC trong năm 2029 từ 2.600 lên 3.000 do quan điểm lạc quan hơn của chúng tôi về khả năng mở rộng cửa hàng của LC từ nay đến năm 2029 và (2) cập nhật dự báo của chúng tôi từ năm 2032 sang năm 2033.

Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG sau khi giá cổ phiếu của CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS) tăng 14% trong 2 tháng qua. P/E dự phóng năm 2023 của QNS ở mức 8,0 lần giá mục tiêu phù hợp với (1) triển vọng dài hạn đối với mảng kinh doanh sữa đậu nành và (2) đóng góp lớn từ lợi nhuận của mảng kinh doanh đường (42% trong năm 2023) vốn nhiều biến động và cần nhiều vốn.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) thêm 7% nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN do giá cổ phiếu của công ty đã tăng 17% trong 2 tháng qua. Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu do (1) định giá mảng phát điện cao hơn 8% nhờ bổ sung trang trại điện gió lớn An Phong và (2) chúng tôi giảm mức chiết khấu theo mô hình RNAV đối với mảng bất động sản từ 15% xuống 5%.

SCS đặt kế hoạch doanh thu và LNST sẽ giảm lần lượt 11% YoY và 20% YoY. Các mục tiêu này tương ứng doanh thu và LNST không phục hồi trong nửa cuối năm 2023 so với nửa đầu năm. LNTT sơ bộ nửa đầu năm 2023 giảm 24% YoY còn 280 tỷ đồng do thông lượng hàng quốc tế giảm 30% YoY.