Tín hiệu

Doanh thu thuần Q1/2023 đạt 288 tỷ đồng (-55% YoY) do không có nhiều đơn đặt hàng trong và ngoài nước dưới áp lực lạm phát và tồn kho cao. Mặc dù doanh nghiệp đã nỗ lực tiết giảm chi phí nhân công về còn hơn 20 tỷ đồng (- 47,5% YoY), nhưng chi phí tài chính lại không hề suy giảm với hơn 13 tỷ đồng (+160% YoY) bởi lỗ chênh lệch tỷ giá.

Hết Q1.2023, HHV ghi nhận mức doanh thi đạt 539 tỷ (+25% YoY). Động lực tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp phần lớn đến từ mảng xây lắp (tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ năm 2022). Về mặt biên lợi nhuận, biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng của HHV lần lượt đạt 48,1% và 15,4% trong Q1.2023, đây là mức biên lợi nhuận ổn định kể từ năm năm 2021.

Doanh thu & lợi nhuận tăng trưởng bất chấp khó khăn. Kết thúc Q1.2023, CTR ghi nhận mức doanh thu thuần 2.339 tỷ (+17% YoY), lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đạt 108 tỷ (+21%). Biên lợi nhuận của CTR duy trì ổn định và đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái.

Mảng cơ khí vẫn là mảng mũi nhọn, theo đó PVS định hướng tập trung các dự án ngoài biển (offshore) cả công trình dầu khí truyền thống và đẩy mạnh tham gia chào thầu các gói thầu thi công điện gió ngoài khơi. Tháng 5/2023, PVS đã ký kết hợp đồng chế tạo và cung cấp chân đế điện gió ngoài khơi với Ørsted Taiwan Ltd trị giá hơn $300 triệu.

Với kỳ vọng bối cảnh vĩ mô và tâm lý người tiêu dùng cải thiện, chúng tôi kỳ vọng KQKD của MWG sẽ phục hồi đáng kể sau khi kết thúc năm 2023 nhiều thách thức, dự báo lợi nhuận ròng 2024-2025 lần lượt đạt 2.857 tỷ và 3.839 tỷ; về mức tương đương 2019 nhưng vẫn thấp hơn mức đỉnh năm 2021-22.

Sau khi Hạ viện thông qua dự luật đình chỉ trần nợ cho đến ngày 1 tháng 1 năm 2025, các nhà đầu tư đã có thể thở phào nhẹ nhõm. Theo đà này, DXY (chỉ số đô la Mỹ) đã rút lui khỏi mức đỉnh hàng ngày nhưng đóng cửa trong vùng tích cực.

KQKD Q1.2023 - Tiêu dùng chưa khởi sắc, áp lực chi phí tài chính tăng mạnh. MSN ghi nhận doanh thu thuần 18,7 nghìn tỷ đồng (+2,8% yoy) và lợi nhuận sau thuế - cđts 215 tỷ đồng (-86,5% yoy). Qua đó chỉ mới hoàn thành lần lượt 20,8% và 10% cận dưới của kế hoạch năm về doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế trước cổ đông thiểu số.

BVSC đánh giá tình hình kinh doanh của PTB trong 2023 vẫn còn có nhiều khó khăn trên hầu hết các ngành nghề kinh doanh. BVSC khuyến nghị NEUTRAL với PTB tại thời điểm hiện tại với mức giá hợp lý là 48.649 đồng/cp với mức PE forward là 8,7x; upside 8,1% so với giá đóng cửa ngày 23/05/2023.

Theo BCTC công bố, doanh thu quý 1 đạt 425 tỷ, tăng 198% yoy. Lợi nhuận gộp ghi nhận 332 tỷ, tăng gấp 3 lần yoy. Biên lợi nhuận gộp lên đến 78%, so với mức 55% cùng kỳ năm ngoái. Mức GPM tốt hơn do chi phí đất thấp và giá bán cao ở dự án Classia.

Kết quả kinh doanh quý 1 của ACB tiếp tục tăng trưởng tích cực, trong đó: Tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 7.920 tỷ (+15,6% YoY) và LNST-CĐTS đạt 4.135 tỷ (+25,8% YoY). LNTT của ACB tăng trưởng mạnh 25,3% YoY lên 5.156 tỷ, đạt 25,7% kế hoạch của Ngân hàng và tương đương 27,08% dự báo của chúng tôi trong năm 2023.

Với triển vọng ngắn hạn kém khả quan, BVSC tiếp tục duy trì khuyến nghị NEUTRAL đối với SAB, trong đó hạ giá kỳ vọng xuống 182.700 đồng/cp sau khi đã điều chỉnh giảm 9% EPS năm 2023 và giữ nguyên P/E mục tiêu 25x. Tuy vậy, chúng tôi cũng nhìn thấy điểm sáng cho 2024 xoay quanh việc biên lợi nhuận phục hồi nhờ giá đầu vào giảm và lợi ích cộng hưởng từ việc hợp nhất Sabibeco.

Giá cổ phiếu Nam Long đã có sự phục hồi mạnh mẽ trước các chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản, thị trường trái phiếu và sự nới lỏng chính sách tiền tệ vào đầu quý 2. Sự thay đổi này được BVSC kỳ vọng trong Báo cáo Ngành Bất động sản 2023. Tính đến giá ngày 23/5/2023, cổ phiếu NLG giao dịch tại mức PB forward 2023 là 1,5x.