Tín hiệu

GDP Q3/2024 tăng mạnh hơn dự báo ở mức 7,4% nhờ ngành công nghiệp chế biến & chế tạo (tăng 11,4%) và khu vực dịch vụ (tăng 7,5%) tăng tốc. FDI tiếp tục tăng nhanh, tăng 8,9% trong 9 tháng đầu năm, trong đó ngành công nghiệp chế biến & chế tạo đóng góp 80,5%.

ECB chuẩn bị cắt giảm lãi suất điều hành lần thứ 3, nhiều khả năng giảm 25 điểm cơ bản xuống 3,25%, đúng theo quy mô các đợt cắt giảm được đưa ra vào tháng 9 và tháng 6. Ngoài ra, lãi suất cho vay cận biên qua đêm (MLFR) dự kiến sẽ giảm 25 điểm cơ bản xuống 3,4%.

Sự kết hợp giữa các chương trình khuyến mãi của BMP trong tháng 8-9/2024 cùng với những khó khăn của NTP (chưa khuyến nghị; đối thủ cạnh tranh lớn nhất của BMP) do bão Yagi gây ra đã giúp BMP giành lại vị trí dẫn đầu trên thị trường ống nhựa trong Q3/2024.

Vốn FDI chảy vào lĩnh vực sản xuất vẫn tích cực trong 8 tháng đầu năm 2024, với vốn FDI cam kết và vốn FDI giải ngân tăng lần lượt 15,2% và 4,9% so với cùng kỳ – sẽ tiếp tục thúc đẩy ngành BĐS KCN. Nguồn cung BĐS KCN đang tăng, với 18 dự án KCN mới được phê duyệt trong 9 tháng đầu năm 2024. HSC kỳ vọng các nhà phát triển BĐS KCN có chuyên môn tốt và quỹ đất rẻ sẽ dẫn đầu xu hướng phát triển nhưng lưu ý rằng nguồn cung mới/các nhà phát triển mới tại những địa điểm quan trọng đang làm gia tăng sự cạnh tranh.

Các quỹ ETF lớn ghi nhận dòng vốn rút ròng không đáng kể trong tuần đầu tiên của tháng 10, khoảng 1,1 triệu USD (khoảng 27,5 tỷ đồng), chủ yếu do quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF bán ròng trong khi quỹ DCVFMVN Diamond ETF thu hút được vốn. NĐT NN chuyển sang mua ròng trong tuần trước (khoảng 444 tỷ đồng) so với bán ròng 481 tỷ đồng vào tuần trước đó. Ngành Công nghệ và Tài chính (không bao gồm ngành Ngân hàng) vẫn là những ngành được mua vào nhiều nhất trong tuần trước.

Tỷ giá USD/VND giảm khá nhanh, cũng như sự thu hẹp đáng kể chênh lệch lợi suất TP Chính phủ kỳ hạn 10 năm của Mỹ và Việt nam, đã khiến dòng vốn rút ròng của NĐT NN giảm trong tháng 9. Dòng vốn rút ròng từ các quỹ ETF lớn của Việt Nam giảm trong tháng 9, rút ròng tổng cộng khoảng 30,3 triệu USD (0,7 nghìn tỷ đồng), giảm 51% so với tháng trước, trong đó quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF bị rút ròng mạnh nhất.

HSC dự báo TCM và STK sẽ ghi nhận lợi nhuận thuần tăng mạnh trong Q3/2024. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận thuần của TCM sẽ đến từ tất cả các mảng kinh doanh chính. Trong khi đó, lợi nhuận thuần của STK tăng mạnh chủ yếu do hoàn nhập đáng kể khoản lỗ tỷ giá chưa thực hiện.

TCB và Manulife Việt Nam sẽ chấm dứt thỏa thuận hợp tác độc quyền bancassurance vào ngày 14/10/2024 do sự thay đổi trên thị trường & quy định về kinh doanh bảo hiểm. HSC tin rằng TCB đang tìm kiếm các chiến lược khác cho lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ, có thể bao gồm việc hợp tác với đối tác mới hoặc tham gia trực tiếp hơn vào lĩnh vực này.

HSC hạ khuyến nghị xuống Tăng tỷ trọng (từ Mua vào) sau khi giá cổ phiếu tăng 13% kể từ khuyến nghị gần nhất của chúng tôi vào ngày 5/9/2024. Chúng tôi giữ nguyên dự báo và giá mục tiêu là 14.000đ (tiềm năng tăng giá 10,7%).

HSC hạ khuyến nghị đối với PDR xuống Tăng tỷ trọng (từ Mua vào), với giá mục tiêu không đổi ở mức 25.200đ, sau khi giá cổ phiếu tăng gần đây. Mặc dù thông tin tích cực đã phần nào phản ánh vào giá cổ phiếu, chúng tôi vẫn nhận thấy Công ty có chuyển biến rõ nét trong hoạt động tái cơ cấu.

Mỹ: Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) chính thức hạ lãi suất lần đầu tiên sau hai năm với biên độ 50 điểm cơ bản. Với biên bản dự phóng kinh tế của các thành viên FOMC, Fed vẫn tin vào kịch bản “hạ cánh mềm” và lạm phát không còn là nỗi lo lớn. Trung Quốc: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố một loạt chính sách kích thích kinh tế. Dù thế, hiệu quả của chính sách vẫn là một ẩn số lớn khi Trung Quốc cần phải đối mặt với các thách thức mang tính chiến lược hơn như thất nghiệp và niềm tin tiêu dùng và đầu tư.

Chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh của VPB sẽ khởi sắc nhờ sự phục hồi của hoạt động bán lẻ và tiêu dùng trong nước với tăng trưởng tín dụng dự kiến trong năm 2024 và 2025 lần lượt đạt 20.2% và 24%. Đồng thời, chúng tôi cũng cho rằng FE Credit có thể có lãi vào năm 2025F khi khả năng trả nợ của dân cư được nâng cao nhờ điều kiện kinh tế tốt hơn.