Tín hiệu

KQKD quý 1/2023 kém hơn kỳ vọng chúng tôi. Doanh thu quý 1/2023 giảm 10% so với quý trước (QoQ) nhưng LNST tăng 5% QoQ. Những kết quả này vẫn thấp YoY và mới hoàn thành lần lượt 22% và 19% dự báo doanh thu và LNST cả năm của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm giá đối với các dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

DGW báo cáo KQKD quý 1/2023 sơ bộ gồm doanh thu thuần đạt 4 nghìn tỷ đồng (-44% YoY) và LNST đạt 79 tỷ đồng (-63% YoY), lần lượt hoàn thành 17% và 11% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo của chúng tôi cho DGW, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Trong quý 1/2023, giá dầu nhiên liệu (FO) bình quân – thước đo tiêu chuẩn cho giá khí của Việt Nam – giảm 26% YoY xuống còn 401 USD/tấn, thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi ước tính rằng sản lượng khí đầu ra giảm 3% YoY xuống còn 1.910 triệu m3 trong quý 1/2023, hoàn thành 23% dự báo sản lượng cả năm của chúng tôi.

Kế hoạch tăng trưởng tín dụng năm 2023 chưa được công bố số liệu chi tiết nhưng sẽ được thực hiện theo hạn mức tín dụng từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) - chúng tôi hiện giả định tăng trưởng tín dụng là 11,9% YoY. Ngoài ra, tăng trưởng huy động vốn sẽ được quản lí phù hợp với tăng trưởng tín dụng để tối đa hóa nguồn vốn và tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát dưới 1,4%

KQKD hợp nhất quý 1/2023 với LNTT đạt 6,5 nghìn tỷ đồng (+10% YoY), hoàn thành 26% dự báo cho năm 2023 của chúng tôi nhờ (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 22,0% YoY và (2) chi phí dự phòng giảm mạnh 13,0% bù đắp cho (3) thu nhập ngoài lãi (NOII) giảm 48% YoY. Nhìn chung, lợi nhuận của MBB cao hơn nhẹ so với kỳ vọng của chúng tôi do chi phí tín dụng và chi phí HĐKD (OPEX) thấp hơn dự kiến.

Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều giảm trong phiên thứ ba liên tiếp. Chỉ số đô la Mỹ DXY tiếp tục giảm bất chấp những bình luận của Chủ Tịch Fed, Powell, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm có sự tăng nhẹ.

KQKD hợp nhất quý 1/2023 với LNTT là 2,7 nghìn tỷ đồng (+8,5% YoY), hoàn thành 24% dự báo năm 2023 của chúng tôi nếu chúng tôi loại trừ giả định về thu nhập một lần từ banca là 5 nghìn tỷ đồng. LNTT hợp nhất quý 1/2023 tăng chủ yếu nhờ (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 19,7% YoY, bù đắp cho (2) thu nhập ngoài lãi (NOII) giảm 24,3% YoY và (3) chi phí dự phòng tăng 42,8% YoY. Nhìn chung, kết quả lợi nhuận phù hợp với dự báo của chúng tôi.

KQKD quý 1/2023 với doanh thu tăng 16% YoY và LNST giảm 13% YoY, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi và đều hoàn thành 24% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy tăng trưởng doanh thu trong quý 1/2023 là một dấu hiệu tích cực khi nhu cầu tiêu dùng chung không khả quan, nhưng tốc độ tăng trưởng Q1 2023 đã cao hơn mức trước COVID.

KQKD quý 1/2023 với doanh thu đạt 7,8 nghìn tỷ đồng (đi ngang YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS ghi nhận lỗ 5 tỷ đồng. Mặc dù doanh thu quý 1/2023 của FRT hoàn thành 21% dự báo cả năm của chúng tôi, nhưng mức lỗ trong LNST sau lợi ích CĐTS dưới mức kỳ vọng của chúng tôi, tương ứng rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Trong quý 1/2023, KQKD của VNM giảm so với cùng kỳ (tỷ lệ giảm chưa được công bố) khi chi phí nguyên liệu sử dụng cho sản xuất trong quý cao hơn so với cùng kỳ, do chi phí nguyên liệu trong quý 1/2022 được hưởng lợi từ mức cơ sở tương đối thấp trong năm 2021. Đến thời điểm hiện tại, VNM đã chốt trong giá sữa bột đầu vào cho sản xuất đến tháng 8/2023.

Sản lượng hàng hóa qua cảng của GMD hồi phục mạnh so với tháng trước nhờ sản lượng hàng hóa qua cảng Gemalink (GIL). BLĐ kỳ vọng sản lượng hàng hóa qua cảng GIL trong tháng 6/2023 sẽ đạt 93.000 TEU (tăng 29% so với tháng trước, giảm 10% so với cùng kỳ).

VEA đặt kế hoạch lợi nhuận thuần của Công ty mẹ trong năm 2023 là 5.694 tỷ đồng (tăng trưởng 1% và so với dự báo của chúng tôi là 7.500 tỷ đồng), trong đó kế hoạch thu nhập tài chính là 6.580 tỷ đồng (tăng trưởng 11%). HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 50.400đ (tiềm năng tăng giá là 32%).