Tín hiệu

HSC duy trì khuyến nghị Nắm giữ với giá mục tiêu là 17.000đ. Chúng tôi tin rằng crack spread toàn cầu đã đạt địch; trong khi đó, kế hoạch chuyển sang niêm yết trên sàn HSX sẽ gặp nhiều thách thức. Chúng tôi nâng 13,1% dự báo lợi nhuận thuần năm 2023 nhưng hạ 18,9% dự báo năm 2024 – chủ yếu do BSR lùi thời điểm đại tu nhà máy sang đầu năm 2024 từ Q2/2023 trước đó.

LNTT và doanh thu của FPT trong 4 tháng đầu năm 2023 tăng lần lượt 19,1% và 21,2%, đều sát với dự báo của chúng tôi. Mảng dịch vụ CNTT toàn cầu dẫn đầu tăng trưởng với doanh thu và LNTT tăng lần lượt 32,0% và 31,6%. Động lực tăng trưởng mạnh mẽ được thúc đẩy nhờ giá trị đơn đặt hàng mới trên toàn cầu tăng mạnh 37,0%.

Tại ĐHCĐTN, VIC đã đặt kế hoạch LNST năm 2023 là 2 nghìn tỷ đồng, chỉ giảm 2,2% (nhưng cao hơn 63% so với dự báo của HSC là 1,2 nghìn tỷ đồng; và sự khác biệt nằm ở doanh thu BĐS và VinFast) và doanh thu là 190 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 86,7%. Kế hoạch doanh thu tăng mạnh trong khi LNST giảm nhẹ vì ghi nhận doanh thu từ các dự án bán sỉ và/hoặc theo hợp đồng BCC trong các năm trước.

Doanh thu tháng 4/2023 giảm 47,4% so với cùng kỳ (giảm 16% so với tháng trước) với sự sụt giảm diễn ra ở toàn bộ các sản phẩm và thị trường chính (Mỹ, Trung Quốc, EU) so với cùng kỳ cũng như so với tháng trước. Nhu cầu thế giới yếu và các nhà nhập khẩu chờ giá giảm tiếp trước khi đặt hàng mới. HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng và giá mục tiêu 65.700đ.

Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ do VGC tổ chức với kế hoạch doanh thu hợp nhất năm 2023 được đặt là 14,5 nghìn tỷ đồng (cao hơn 8% so với kết quả đạt được năm 2022), trong khi kế hoạch LNTT hợp nhất được đặt là 1,2 nghìn tỷ đồng (thấp hơn 48% so với kết quả đạt được trong năm 2022).

VEA gần đây đã công bố KQKD Q1/2023 với doanh thu đạt 1 nghìn tỷ đồng (-11% svck) và lợi nhuận gộp đạt 137 tỷ đồng (-5% svck), phù hợp với dự báo của thị trường về tình hình tiêu thụ ô tô giảm trong năm nay. Lợi nhuận từ các công ty liên doanh và liên kết giảm xuống mức 1,2 nghìn tỷ đồng (-11% svck) do sản lượng tiêu thụ của Toyota Việt Nam giảm tới 27% svck.

Sản lượng tiêu thụ vẫn yếu đặc biệt là ở thị trường trong nước, trong khi xuất khẩu đã có dấu hiệu phục hồi: Sản lượng tiêu thụ của HSG trong quý đạt 295 nghìn tấn, giảm 8% so với quý trước và giảm 36% svck, tương đương tỷ lệ công suất hoạt động ở mức khá thấp khoảng 50%.

Kế hoạch doanh thu thuần và LNST cho năm 2023 lần lượt được đặt ở mức 6,4 nghìn tỷ đồng (+9% svck) và 651 tỷ đồng (-6% svck). Kế hoạch về lợi nhuận phản ánh quan điểm thận trọng của ban lãnh đạo về nhu cầu thị trường yếu hơn và biến động giá đầu vào của PVC. BMP đặt mục tiêu tập trung vào sản lượng tiêu thụ và quản trị hàng tồn kho.

Trong Q1/2023, ACV tiếp tục quá trình phục hồi, với doanh thu tăng 124% svck và 15% so với quý trước, trong khi LNTT tăng 86% svck và 28% so với quý trước, theo đó tỷ suất lợi nhuận trước thuế mở rộng lên 43% từ 38% trong quý trước. Chúng tôi lưu ý rằng công ty đang dần đạt được ước tính LNTT 10 nghìn tỷ đồng cho năm 2023 theo đúng kế hoạch.

Giá dầu thô Brent đạt 95 USD/thùng, giảm so với dự báo trước đây của chúng tôi là 105 USD/thùng. Lý do cho sự chênh lệch này là vì chúng tôi kỳ vọng sản lượng dầu của Nga sẽ duy trì ở mức khoảng 9,6 triệu thùng mỗi ngày (mbpd) thay vì 9 triệu thùng/ngày trong nửa cuối năm nay.

Quy mô thị trường TPDN đã giảm bình quân 22 nghìn tỷ đồng mỗi tháng trong 4 tháng qua xuống còn 1,22 triệu tỷ đồng (giảm 287,4 nghìn tỷ đồng hay 19% so với cùng kỳ). Khối lượng TPDN phát hành mới từ đầu năm chỉ đạt 29,8 nghìn tỷ đồng (giảm 82,8% so với cùng kỳ), trong đó không có TPDN phát hành ra công chúng.

Quy hoạch phát triển điện lực Quốc gia giai đoạn 2021-2030, tầm nhìn tới năm 2050 (Quy hoạch điện 8) đã được thông qua vào ngày 15/5/2023. Quy hoạch điện 8, bị trì hoãn 1 năm, xác nhận Việt Nam sẽ phụ thuộc vào LNG và điện gió để đảm bảo có đủ năng lượng phục vụ phát triển kinh tế từ nay tới năm 2030.