Tín hiệu

KQKD quý 4/2022 tích cực với doanh thu tăng 62% YoY đạt 3,0 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 719 tỷ đồng ( -9% YoY). Chúng tôi cho rằng sự chênh lệch giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận là do KQKD sụt giảm của mảng BĐS.

KQKD quý 4/2022 với doanh thu tăng 12% YoY đạt 496 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giảm 82% YoY xuống còn 19 tỷ đồng. Chúng tôi cho rằng sự khác biệt giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận là do mức cơ sở cao trong quý 4/2021 bao gồm khoản lãi thanh lý tài sản 97 tỷ đồng.

KQKD quý 4/2022 khả quan với doanh thu đạt 2,3 nghìn tỷ đồng (+9% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 188 tỷ đồng (+33% YoY). LNST tăng mạnh chủ yếu nhờ lợi nhuận tăng mạnh từ mảng xây lắp điện, doanh thu tài chính cao hơn và lãi tỷ giá.

KQKD quý 4/2022 tích cực với doanh thu tăng 8% YoY lên 1,2 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 206 tỷ đồng so với khoản lỗ 1 tỷ đồng trong quý 4/2021. Lợi nhuận khả quan là chủ yếu nhờ biên LN gộp tăng 24 điểm % YoY đạt 41% trong quý 4/2022.

KQKD năm 2022 với LNTT hợp nhất đạt 21,2 nghìn tỷ đồng (+48% YoY) so với LNTT của ngân hàng mẹ là 24 nghìn tỷ đồng, thấp hơn dự báo của chúng tôi khi VPB chỉ hoàn thành 84% dự báo năm 2022 của chúng tôi và tương ứng LNTT hợp nhất quý 4/2022 đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (-69% so với quý 3/2022).

KQKD hợp nhất năm 2022 với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 7,8 nghìn tỷ đồng (+28,0% YoY), hoàn thành 98% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi. LNST hợp nhất năm 2022 tăng chủ yếu nhờ (1) thu nhập lãi (NII) tăng 29,7% YoY, (2) thu nhập phí thuần (NFI) tăng 53,4% YoY, bù đắp cho (3) chi phí dự phòng tăng 33,1% YoY và (4) chi phí HĐKD (OPEX) tăng 35,2% YoY.

KQKD năm 2022 với LNTT đạt 10,6 nghìn tỷ đồng (+32,1% YoY), đạt 103% dự báo cho năm 2022 của chúng tôi. LNTT tăng chủ yếu là do (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 26,6% YoY và (2) chi phí dự phòng giảm 19,9% YoY, bù đắp cho (3) chi phí HĐKD (OPEX) tăng 17,3% YoY.

Số lượng cổ phiếu phát hành tối đa theo phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu năm 2023 đề xuất là 2,77 tỷ cổ phiếu. Kế hoạch phát hành riêng lẻ 6,5% cổ phần đã được các cổ đông thông qua tại ĐHCĐ thường niên tổ chức vào năm 2021 vẫn đang được tiến hành.

KQKD năm 2022 với tổng phí bảo hiểm gốc đạt 6 nghìn tỷ đồng (+19,2% YoY) và LNTT đạt 293 tỷ đồng (+18,7% YoY), lần lượt hoàn thành 102% và 98% dự báo năm 2022 của chúng tôi. Tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu nhờ (1) phí bảo hiểm thuần tăng 22,0% YoY, bù đắp cho (2) chi phí hoạt động kinh doanh bảo hiểm tăng 28,1% YoY và (3) thu nhập tài chính thuần giảm 23,2% YoY.

KQKD quý 4/2022 với doanh thu giảm 7% YoY đạt 9 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS giảm 37% YoY đạt 912 tỷ đồng. Doanh thu giảm chủ yếu do doanh thu mảng cao su tự nhiên (bao gồm mủ cao su và các sản phẩm làm từ cao su) và mảng chế biến gỗ giảm, trong khi lợi nhuận bị ảnh hưởng do biên lợi nhuận ròng giảm 4,8 điểm % YoY.

VCBS đánh giá CTR còn nhiều dư địa để duy trì mức tăng trưởng tích cực trong dài hạn. Tuy vậy, trong 1-2 năm tới tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp dự báo sẽ chịu áp lực nhất định từ chi phí lãi vay gia tăng, khó khăn của thị trường BĐS và việc phát triển hạ tầng 5G sẽ cần thêm thời gian để triển khai.

PNJ công bố KQKD sơ bộ Tháng 1/2023 vững chắc: Doanh thu thuần tăng kỷ lục, đạt 4.129 tỷ (+46,3% m/m; +18,8% y/y) và lợi nhuận ròng tăng 13,2% y/y lên mức 302 tỷ (+79,8% m/m). Với kết quả này, PNJ đã hoàn thành lần lượt 12,2% và 15,4% dự báo tương ứng cho cả năm 2023 của chúng tôi.