Tín hiệu

Xuất khẩu thủy sản của Việt Nam dự báo tăng trưởng 10% vào năm 2025 nhờ nhu cầu cải thiện từ các thị trường lớn như Mỹ, EU, Trung Quốc và Nhật Bản. Nếu kế hoạch áp thuế nhập khẩu cao đối với Trung Quốc và các nước khác của ông Trump được áp dụng, xuất khẩu cá tra của Việt Nam sẽ giành được thị phần so với cá rô phi của Trung Quốc.

HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng nhưng giảm 3% giá mục tiêu xuống 140.800đ (tiềm năng tăng giá 18%) do tác động tiêu cực của việc giảm dự báo lợi nhuận lớn hơn tác động tích cực của việc thay đổi giả định định giá. CTR vẫn là đối tượng hưởng lợi chính của việc thương mại hóa mạng 5G tại Việt Nam.

Tăng trưởng tín dụng Q3/2024 duy trì ổn định: Theo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN), tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 9% đến hết Q3/2024, tăng 3%p sv. Q2/2024. Tốc độ tăng trưởng tín dụng 9T2024 khá tương đồng với các giai đoạn cùng kỳ trong vòng nửa thập kỷ trở lại đây. Bên cạnh đó, đến cuối tháng 10, tăng trưởng tín dụng đạt gần 10.1% sv.2023 (16.6% sv.ck.), nhờ vậy, NHNN tự tin rằng mục tiêu 15% năm 2024 sẽ không phải là mục tiêu bất khả thi.

CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực tôn mạ tại Việt Nam (chiếm 20% thị phần trong nước và 35% thị phần xuất khẩu toàn ngành). Các sản phẩm chủ lực bao gồm: tôn mạ, ống thép, ống nhựa và bán lẻ vật liệu xây dựng. Bằng phương pháp định giá DCF và PE, chúng tôi định giá cập nhật đối với cổ phiếu HSG ở mức giá 23,100 đồng tương ứng với mức sinh lời 21.5%, với những luận điểm chính: (1) Chính sách bảo hộ ngành tôn mạ chính thức được gia hạn giúp gia tăng sản lượng; (2) Giá thép gia tăng nhờ nhu cầu hồi phục; (3) Biên lợi nhuận kỳ vọng cải thiện.

Cho năm 2025, VCBS cho rằng VPB sẽ tiếp tục đạt mức tăng trưởng tín dụng khả quan nhờ sự phục hồi của mảng cho vay bán lẻ. Bên cạnh đó, chúng tôi cho rằng nhu cầu vay tiêu dùng có xu hướng tăng trở lại cũng như khả năng trả nợ được cải thiện khi nền kinh tế có những dấu hiệu khởi sắc sẽ là động lực giúp FE Credit gia tăng khả năng ghi nhận lãi kể từ năm 2025, qua đó cải thiện lợi nhuận cũng như chất lượng tài sản của toàn ngân hàng.

Doanh số bán hàng bất động sản (BĐS) tại Hà Nội và Hồ Chí Minh (TP.HCM) trong Q3/2024 đã tăng 48% so với quý trước, mức cao nhất trong 4 quý vừa qua. Nhiều quy định mới về BĐS được ban hành gần đây sẽ thúc đẩy việc phát triển các dự án và bán hàng vào năm 2025 và xa hơn. Khi dòng tiền được cải thiện, chúng tôi kì vọng khả năng thanh toán nợ của các chủ đầu tư (CĐT) BĐS sẽ bắt đầu cải thiện từ mức yếu của năm 2023-2024.

Theo Luật Thuế Giá trị gia tăng sửa đổi mới được chấp thuận, phân bón sẽ trở thành mặt hàng chịu thuế suất thuế giá trị gia tăng (VAT) 5% kể từ T7/2025

Các quỹ ETF bị rút ròng với giá trị khoảng 16,7 triệu USD (khoảng 417,4 tỷ đồng) trong tuần qua do hầu hết các quỹ ETF lớn bị bán ròng, trừ quỹ Fubon FTSE Vietnam. NĐT NN bán ròng mạnh hơn (khoảng 5.199 tỷ đồng) trong tuần qua, với giá trị rút ròng tăng 29% so với tuần trước đó (so với bán ròng 4.026 tỷ đồng trong tuần trước đó). Giá trị bán ròng từ các quỹ ETF bằng khoảng 8% tổng giá trị bán ròng của khối ngoại trong tuần qua.

HSC giảm lần lượt 5,3% và 2,2% giả định giá dầu Brent (dựa trên dữ liệu của Bloomberg) trong mô hình dự báo cho năm 2025-2026 do một số thành viên OPEC+ không tuân thủ mục tiêu cắt giảm sản lượng và nhu cầu dầu thô của Trung Quốc tăng yếu hơn kỳ vọng.

Phát hành mới trong tháng 10/2024 giảm 62% so với tháng trước và giảm 36% so với cùng kỳ xuống 21,5 nghìn tỷ đồng. Theo đó, phát hành trong 10 tháng đầu năm 2024 đạt 335,4 nghìn tỷ đồng (tăng 51% so với cùng kỳ) với lãi suất phát hành bình quân đạt 9,27% trong tháng 10/2024.

Doanh thu thuần và lợi nhuận thuần tháng 10/2024 tăng lần lượt 4% và 12% so với cùng kỳ lên 3.128 tỷ đồng và 217 tỷ đồng. Mặc dù lợi nhuận trong tháng thấp hơn một chút so với dự báo, nhưng vẫn tiếp tục thể hiện đà phục hồi vững chắc, đúng như nhận định của chúng tôi.

KQKD tháng 10 kém tích cực do sản lượng tiêu thụ đường giảm – đa phần sát với dự báo của HSC. LNTT giảm 23% so với cùng kỳ xuống 155 tỷ đồng trên tổng doanh thu 775 tỷ đồng (giảm 7% so với cùng kỳ). Doanh thu đường và LNTT giảm lần lượt 14% so với cùng kỳ và 35% so với cùng kỳ do sản lượng tiêu thụ giảm 25%.