Tín hiệu

Những thông tin chính trong tuần này bao gồm chỉ số PMI sợ bộ tháng 8/2023 tại Mỹ và khu vực Eurozone, cùng với quyết định chính sách của ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBoC). Sau khi hạ lãi suất MLF kỳ hạn 1 năm trong tuần trước, Trung Quốc nhiều khả năng sẽ hạ 15 điểm cơ bản lãi suất cho vay cơ bản để thúc đẩy tăng trưởng do xu hướng lạm phát giảm ổn định.

Theo mảng kinh doanh, doanh thu bán lẻ vẫn giảm nhưng tốc độ đã chững lại ở mức 6%, so với mức giảm 10% trong 6 tháng đầu năm 2023. Chúng tôi cho rằng đây là một tín hiệu tích cực. Doanh thu bán buôn vẫn kém và giảm 37%. Doanh thu vàng miếng tăng mạnh 28%.

VIC gần đây đã thông báo công ty con VinFast (VIC nắm 51,5% cổ phần) đã hoàn tất hợp nhất kinh doanh với Black Spade. Theo đó, cổ phiếu và chứng quyền VinFast hiện đã giao dịch trên Nasdaq với mã là VFS và VFSWW. Ngày giao dịch đầu tiên là 15/8.

Nhìn chung, các quỹ ETF lớn của Việt Nam trải qua một tuần không tích cực. Các quỹ ETF trên thị trường Việt Nam bị rút ròng rất mạnh, khoảng 46,4 triệu USD (tương đương 1.081 tỷ đồng). Dòng vốn bị rút chủ yếu tới từ 3 quỹ ETF lớn là DCVFM VN30 ETF (rút ròng 21,8 triệu USD), Fubon FTSE Vietnam ETF (rút ròng 14,2 triệu USD) và DCVFM VN Diamond ETF (rút ròng 11,4 triệu USD).

KQKD nửa đầu năm 2023 với doanh thu đạt 112,9 triệu USD (-3,2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 9,7 triệu USD so với khoản lỗ ròng 5,1 triệu USD trong nửa đầu năm 2022, lần lượt hoàn thành 51,9% và 75,6% dự báo cả năm của chúng tôi. Doanh thu nửa đầu năm 2023 giảm nhẹ chủ yếu do doanh thu dịch vụ giếng khoan giảm YoY và không có doanh thu giàn khoan thuê.

KQKD nửa đầu năm 2023 với doanh thu tăng 6% YoY nhưng LNST giảm 11% YoY, tốt hơn một chút so với kỳ vọng của chúng tôi và lần lượt hoàn thành 50% và 64% dự báo cả năm của chúng tôi. Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 43,4% trong nửa đầu năm 2023 so với 43,8% trong nửa đầu năm 2022 do TLG tiếp tục hưởng lợi từ giá nhựa đầu vào thấp.

KQKD quý 2/2023 yếu với LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 101 tỷ đồng (-92,5% YoY). LNST sau lợi ích CĐTS giảm đáng kể là do giá bán urê trung bình giảm 54,2% YoY, lấn áp mức tăng 36,2% YoY của sản lượng tiêu thụ urê trong quý 2/2023 (theo ước tính của chúng tôi).

Doanh thu thuần đạt 29,1 nghìn tỷ đồng (+1,1% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 4,1 nghìn tỷ đồng (-6,7% YoY), lần lượt hoàn thành 47% và 44% dự báo cả năm của chúng tôi và phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Do đó, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đánh kể nào đối với các dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

KQKD nửa đầu năm 2023 với thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 36,0 nghìn tỷ đồng (+10,0% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 16,4 nghìn tỷ đồng (+18,1% YoY), hoàn thành 45,3% dự báo thu nhập từ HĐKD và LNST sau lợi ích CĐTS cả năm 2023 của chúng tôi. LNST sau lợi ích CĐTS quý 2/2023 đạt 7,4 nghìn tỷ đồng (-17,4% QoQ & +25,0% YoY).

Trong nửa đầu năm 2023, lượng khách nước ngoài và khách Trung Quốc lần lượt đạt 66% và 22% so với mức trước COVID-19. Trong khi lượng khách Trung Quốc tiếp tục phục hồi trong quý 2/2023, lượng khách nước ngoài chỉ tăng nhẹ so với quý trước do quý 2 là mùa thấp điểm.

KQKD quý 2 năm 2023 với doanh thu đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (+7% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 489 tỷ đồng (-18% YoY). Chúng tôi cho rằng LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giảm chủ yếu do (1) thu nhập từ mảng điện giảm 27% YoY do phần lớn danh mục đầu tư thủy điện của REE đều ghi nhận LNST giảm so với cùng kỳ trong quý 2/2023.

KQKD nửa đầu năm 2023 bao gồm doanh thu đạt 4,1 nghìn tỷ đồng (-3,3% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 475 tỷ đồng (+32,2% YoY), lần lượt hoàn thành 41,9% và 57,1% dự báo cả năm và cao hơn một chút so với kỳ vọng của chúng tôi. Ngoài ra, LNST cốt lõi nửa đầu năm 2023 đạt 405 tỷ đồng (+21,6%), hoàn thành 50,1% dự báo cả năm của chúng tôi.