Tín hiệu

Trong quý 1/2023, doanh thu của VLB giảm 8,9% YoY do tốc độ giải ngân vốn đầu tư công chậm và lĩnh vực bất động sản nhà ở đang suy thoái tại Việt Nam. Tuy nhiên, với kỳ vọng các dự án cơ sở hạ tầng lớn ở miền Nam Việt Nam sẽ khởi công vào nửa cuối năm 2023, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu đá xây dựng tăng cao sẽ có lợi cho VLB.

Trong tháng 7/2023, đà giảm của kim ngạch xuất khẩu (KNXK) đã chậm lại ở mức 3,5% so với cùng kỳ, ghi nhận tháng thứ 3 liên tiếp có tăng trưởng dương so với tháng trước đó. Trong 7 tháng đầu năm 2023, thặng dư thương mại vượt 15 tỷ USD - mức cao nhất từng được ghi nhận trong chu kỳ 7 tháng đầu năm – hỗ trợ triển vọng ổn định của VNĐ.

HPG sẽ bắt đầu nâng cấp/bảo trì một lò cao tại tổ hợp HDSC trong tháng 9/2023. Đợt nâng cấp này được thực hiện sớm hơn một tháng so với dự báo của chúng tôi nhưng nhiều khả năng sẽ chỉ kéo dài 3 tháng (so với dự báo của chúng tôi là 5 tháng).

KQKD 6 tháng đầu năm 2023 (6T 2023) với thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 7,6 nghìn tỷ đồng (-7,5% YoY) và LNST đạt 2,7 nghìn tỷ đồng (-10,7% YoY), lần lượt hoàn thành 42,7% và 39,3% dự báo cả năm của chúng tôi. LNST quý 2/2023 đạt 1,3 nghìn tỷ đồng (-8,5% QoQ và -25,3% YoY).

KQKD nửa đầu năm 2023 với doanh thu đạt 5,3 nghìn tỷ đồng (+32% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1 nghìn tỷ đồng (+90% YoY), lần lượt hoàn thành 56% và 62% dự báo cả năm và vượt kỳ vọng của chúng tôi. Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với các dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

KQKD nửa đầu năm 2023 với doanh thu đạt 8.414 tỷ đồng (+11,0% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 439 tỷ đồng (+97,0% YoY). Chúng tôi lưu ý rằng LNTT chính thức nửa đầu năm 2023 đạt 559 tỷ đồng — cao hơn 27% so với kết quả LNTT sơ bộ.

KQKD quý 2/2023, bao gồm LNST sau lợi ích CĐTS đạt 288 tỷ đồng (-72,2% YoY). LNST sau lợi ích CĐTS giảm mạnh do giá bán trung bình (ASP) của urê giảm 38,6% YoY (theo ước tính của chúng tôi), lấn áp sản lượng bán urê tăng 13,9% YoY trong quý 2/2023. Tuy nhiên, LNST sau lợi ích CĐTS quý 2/2023 tăng 26% QoQ mặc dù ASP urê giảm 6% QoQ.

Trong 6 tháng đầu năm 2023, doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo của POW lần lượt đạt 15,8 nghìn tỷ đồng (+9% YoY) và 660 tỷ đồng (-42% YoY), hoàn thành 50% và 34% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi lưu ý rằng LNST sau lợi ích CĐTS điều chỉnh của POW đạt 563 tỷ đồng (-26% YoY) trong nửa đầu năm 2023, tương ứng 33% dự báo cả năm của chúng tôi.

KQKD nửa đầu năm 2023 với doanh thu đạt 14,5 nghìn tỷ đồng (-11% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 2,1 nghìn tỷ đồng (-25% YoY). Chúng tôi cho rằng lợi nhuận giảm là do (1) chi tiêu của người tiêu dùng yếu đối với các sản phẩm không thiết yếu trong bối cảnh kinh tế khó khăn và (2) chi phí đầu vào và chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) cao.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP FPT (FPT) và giữ quan điểm tích cực về triển vọng tăng trưởng dài hạn của các mảng kinh doanh chính của công ty: CNTT toàn cầu, Giáo dục và Dịch vụ Viễn thông. Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 1% khi tăng nhẹ dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023- 2025 thêm 2%.

HPG công bố sản lượng tiêu thụ cao nhất kể từ đầu năm trong tháng 7/2023, tăng 9,2% so với cùng kỳ và 3,7% so với tháng trước, đạt 661.000 tấn. Đây là tháng đầu tiên sản lượng tiêu thụ tăng trưởng kể từ đầu năm, chủ yếu nhờ sản lượng xuất khẩu.

KQKD hợp nhất cho nửa đầu năm 2023 với lợi nhuận trước dự phòng (PPOP) và LNST sau lợi ích CĐTS lần lượt đạt 12,6 nghìn tỷ đồng (-14,4% YoY) và 9 nghìn tỷ đồng (-20,8% YoY), lần lượt hoàn thành 45,5% và 48,5% dự báo cả năm của chúng tôi.