Tín hiệu

LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 giảm 36% YoY, chủ yếu do (1) HĐKD cốt lõi ghi nhận doanh thu thấp và (2) chi phí tăng lên do nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi mới đi vào hoạt động. Mặt khác, biên lợi nhuận gộp của BAF tăng thêm 1,3 điểm % YoY nhờ sự đóng góp nhiều hơn từ mảng 3F trong cơ cấu kinh doanh.

HAG đặt kế hoạch LNST 2022 đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (+778% YoY), mà theo chúng tôi có thể đạt được nhờ KQKD 6 tháng đầu năm 2022 ấn tượng của HAG và triển vọng thị trường nông sản - thực phẩm tích cực trong năm 2022.

Chúng tôi điểu chỉnh giảm 4,9% giá mục tiêu xuống 62.600 đồng/cổ phiếu và điều chỉnh khuyến nghị đối với Tập đoàn Bảo Việt (BVH) từ MUA thành KHẢ QUAN do giá cổ phiếu của công ty đã tăng khoảng 13,1% trong 3 tháng qua.

Chúng tôi điều chỉnh giảm 6,9% giá mục tiêu xuống còn 36.400 đồng/CP nhưng duy trì khuyến nghị MUA cho Tổng CTCP Bảo Minh (BMI). Giá mục tiêu của chúng tôi phản ánh (1) mức điều chỉnh giảm 7,2% tổng LNST giai đoạn 2022-2023 và (2) mức giảm P/B mục tiêu từ 1,7 lần xuống 1,6 lần.

Chúng tôi giảm giá mục tiêu cho Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIG) thêm 2,6% còn 33.500 đồng/CP nhưng nâng khuyến nghị từ BÁN lên KÉM KHẢ QUAN vì giá cổ phiếu DIG đã giảm 24% trong 3 tháng qua.

HSC hạ khuyến nghị đối với NVL xuống Giảm tỷ trọng (từ Nắm giữ) và giảm 9,2% giá mục tiêu theo phương pháp SoTP xuống 73.100đ sau khi điều chỉnh giảm dự báo và đưa ra giả định thận trọng hơn trong giai đoạn thị trường BĐS gặp nhiều khó khăn.

HSC hạ 33,6% giá mục tiêu đối với NLG xuống 41.700đ sau khi điều chỉnh giảm đáng kể dự báo và đưa ra giả định định giá thận trọng hơn. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị Mua vào với tiềm năng tăng giá là 64,8%, cổ phiếu hiện đang có định giá rất hấp dẫn.

Đà tăng của DXY vẫn bị giới hạn khoảng 112,40 trong bối cảnh lo ngại suy thoái leo thang ở Mỹ. Sự biến động nhỏ của DXY bất chấp những cơ hội về thông báo tăng lãi suất 75 điểm cơ bản (bps) thứ tư liên tiếp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã khiến tài sản này được hỗ trợ nhiều hơn. Trong khi đặt cược vững chắc cho một đợt tăng lãi suất lớn hơn của Fed đã giữ cho lợi suất ở mức cao. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giữ trạng thái trên 4%.

HSC giảm 21,5% giá mục tiêu sau khi hạ dự báo đối với VHM và đưa ra giả định định giá thận trọng hơn trong bối cảnh triển vọng ngắn hạn của ngành BĐS gặp nhiều thách thức. Tuy nhiên, HSC vẫn ưa thích cổ phiếu của VHM nhờ quỹ đất rộng và định giá cổ phiếu hấp dẫn.

HSC hạ khuyến nghị đối với DXG xuống Tăng tỷ trọng (từ Mua vào) và hạ 40% giá mục tiêu, tiềm năng tăng giá là 19,6%. Mặc dù chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo và định giá, chúng tôi vẫn nhận thấy những giá trị lớn từ kế hoạch phát triển dự án và vị thế mảng môi giới của DXG.

HSC hạ 32,6% giá mục tiêu đối với KDH xuống 31.500đ (tiềm năng tăng giá là 21,6%) sau khi hạ dự báo doanh số bán nhà và đưa ra giả định định giá thận trọng hơn do những thách thức trong ngắn hạn. Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua vào nhờ định giá rẻ.

Chúng tôi giữ nguyên giá mục tiêu cho LHG do công ty có số dư tiền mặt ròng tính đến quý 2/2022 cao hơn so với cuối quý 1/2022, bị ảnh hưởng bởi mức tăng 0,5 điểm % trong giả định lãi suất phi rủi ro và kéo dài giả định doanh số bán đất giai đoạn 2023-2026 của chúng tôi.