Tín hiệu

LNTT sơ bộ Q2/2024 của ACB đạt 5,6 nghìn tỷ đồng (tăng 15,8% so với cùng kỳ và tăng 14,4% so với quý trước) nhờ tăng trưởng tín dụng kể từ đầu năm đạt 12,4%, lãi thuần HĐ dịch vụ hồi phục (tăng 13% so với cùng kỳ) và chi phí hoạt động giảm. LNTT 6 tháng đầu năm 2024 đạt 10,5 nghìn tỷ đồng, bằng 47,7% dự báo cả năm và sát với dự báo của chúng tôi. Tỷ lệ nợ xấu Q2 ổn định ở mức 1,5% (so với 1,47% trong Q1/2024) và dự kiến đã đạt đỉnh do tỷ lệ nợ xấu mới hình thành có xu hướng giảm trong những tháng gần đây. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào, giá mục tiêu 30.435đ và dự báo cho đến khi hoàn thành đánh giá toàn diện hơn sau khi KQKD chính thức được công bố.

KQKD Q2/2024 của BWE không mấy khả quan và yếu hơn so với dự báo của HSC. Lợi nhuận thuần 6 tháng đầu năm đạt 302 tỷ đồng (giảm 9% so với cùng kỳ), chỉ hoàn thành 43% kế hoạch của Công ty và chỉ đạt 27% dự báo cho cả năm của chúng tôi. Triển vọng dài hạn không thay đổi nhờ triển vọng tăng trưởng trong thập kỷ tới. Sản lượng tiêu thụ nước giai đoạn 2022-2030 được dự báo tăng trưởng với tốc độ 8,7% CAGR do dự báo tăng trưởng về dân số và mức tiêu thụ nước bình quân đầu người.

Doanh thu thuần và lợi nhuận thuần Q2/2024 giảm lần lượt 4% và 27% so với cùng kỳ xuống 1.106 tỷ đồng và 192 tỷ đồng, thấp hơn 20% so với dự báo của HSC. Doanh thu thuốc tự sản xuất giảm 4,2% so với cùng kỳ xuống 1.006 tỷ đồng khi nhu cầu chưa phục hồi. Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm do DHG tiếp tục chủ động giảm sản lượng sản xuất để cắt giảm hàng tồn kho về mức hợp lý. Trong khi đó, lợi nhuận tài chính giảm đáng kể do lãi suất tiền gửi giảm.

HSC hạ khuyến nghị đối với HSG xuống Nắm giữ (từ Tăng tỷ trọng) và giảm 3% giá mục tiêu xuống 24.600đ sau khi giảm nhẹ dự báo lợi nhuận. Chúng tôi giảm bình quân 5% dự báo lợi nhuận thuần giai đoạn 2024-2026 (năm tài chính kết thúc vào tháng 9) do giá bán bình quân thấp hơn dự kiến. Theo đó, HSC dự báo lợi nhuận thuần tăng 29,3 lần trong năm nay và tăng trưởng lần lượt 31% và 41% trong năm 2025-2026, tương đương tăng trưởng với tốc độ CAGR 3 năm đạt 278%.

LNTT Q2 của LPB đạt 3.032 tỷ đồng, tăng 244%. Theo đó, LNTT 6 tháng đầu năm 2024 đạt 5.919 tỷ đồng, tăng 142% và bằng 83% dự báo của chúng tôi. Lợi nhuận tăng trưởng mạnh là nhờ thu nhập phí dịch vụ cao và thắt chặt chi phí hoạt động & chi phí dự phòng. Tỷ lệ nợ xấu Q2 tăng lên 1,7% từ 1,4% trong Q1. Lãi phải thu tăng mạnh 51% so với quý trước, từ đó làm gia tăng sức ép lên chất lượng tài sản và lợi nhuận.

PDR đã được cấp giấy phép xây dựng cho Thuận An 2, và do đó Công ty hiện có giấy phép xây dựng cho cả hai phần của dự án Bình Dương Tower. Việc nhận được giấy phép xây dựng cho Thuận An 1 và Thuận An 2 là một tín hiệu tốt để được cấp giấy phép bán hàng và mở bán vào khoảng cuối Q3/2024, và đánh dấu bước tiến quan trọng của Công ty trong việc tái cấu trúc chiến lược của mình. Bình Dương Tower là động lực tăng trưởng lợi nhuận chính của PDR trong giai đoạn 2024-2026.

SCS công bố KQKD Q2/2024 tích cực, với lợi nhuận thuần tăng mạnh 47% so với cùng kỳ lên 190 tỷ đồng trên doanh thu 264 tỷ đồng, tăng 53% so với cùng kỳ, sát với dự báo của HSC. Theo đó, lợi nhuận thuần nửa cuối năm 2024 đạt 337 tỷ đồng (tăng 39% so với cùng kỳ), bằng 50% dự báo cả năm 2024 của chúng tôi. Công ty ghi nhận KQKD tích cực nhờ nhu cầu phục hồi và có thêm khách hàng mới, Qatar Airways, từ tháng 2/2024.

STK ghi nhận KQKD Q2/2024 thất vọng với mức lỗ 55 tỷ đồng trên doanh thu thuần 303 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ. Doanh thu giảm, tỷ suất lợi nhuận gộp thu hẹp, và lỗ tài chính tăng là nguyên nhân dẫn đến KQKD kém tích cực. Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu đối với STK.

VCI công bố KQKD Q2/2024 với LNTT đạt 343 tỷ đồng, tăng 163%, chủ yếu nhờ lãi từ cho vay ký quỹ (234 tỷ đồng, tăng 38%) và lãi hoạt động tự doanh (271 tỷ đồng, tăng 86%). LNTT 6 tháng đầu năm 2024 đạt 571 tỷ đồng (tăng 171%), bằng 62% dự báo cả năm của chúng tôi. Đối với biến động bảng CĐKT: Dư nợ cho vay ký quỹ giảm 7% so với quý trước xuống 7,9 nghìn tỷ đồng, trong khi tài sản tài chính FVTPL tăng 19% so với quý trước đạt 1 nghìn tỷ đồng.

SSI công bố LNTT Công ty mẹ Q2/2024 đạt 1.041 tỷ đồng, tăng 58% so với cùng kỳ và tăng 16% so với quý trước, chủ yếu nhờ lãi từ cho vay ký quỹ (513 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ) và lợi nhuận nghiệp vụ môi giới (203 tỷ đồng, tăng 7,8 lần so với cùng kỳ). LNTT 6 tháng đầu năm 2024 đạt 1.941 tỷ đồng (tăng 52%), bằng 59% dự báo cả năm 2024 và cao hơn dự báo 6 tháng của chúng tôi.

VHM công bố lợi nhuận thuần Q2/2024 tăng 8,9% so với cùng kỳ đạt 10,8 nghìn tỷ đồng trên 28,2 nghìn tỷ đồng doanh thu, giảm 14,1% so với cùng kỳ. Kết quả trên cao hơn dự báo của chúng tôi nhờ đẩy mạnh hoạt động bàn giao căn hộ Vinhomes Ocean Park (VOCP) và ghi nhận lợi nhuận bán sỉ tại dự án Vinhomes Vũ Yên.

Vào ngày 15/7/2024, HSX công bố kết quả review bán niên chỉ số VN30 nửa cuối năm 2024, thay đổi sẽ có hiệu lực từ ngày 5/8/2024. Không có cổ phiếu nào bị loại ra hoặc thêm vào trong đợt review này. Kết quả này sát với dự báo của HSC. Trong đợt tái cơ cấu danh mục này (thời hạn hoàn tất tái cơ cấu danh mục là ngày 2/8/2024), các quỹ DCVFVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, MAFM VN30 ETF và KIM Growth VN30 ETF sẽ mua bán những cổ phiếu hiện tại trong giỏ chỉ số để tái cơ cấu danh mục. Cổ phiếu FPT sẽ được bán ra nhiều nhất trong khi TCB, VPB, và SSB sẽ được mua vào đáng kể.