Tín hiệu

Tăng trưởng doanh thu trong quý 1/2022 chủ yếu đến từ tăng trưởng doanh thu phí cất cánh và hạ cánh (T-O/L) và doanh thu phi hàng không. Trong khi đó, lợi nhuận được thúc đẩy bởi biên lợi nhuận gộp tăng 12 điểm phần trăm YoY, bị ảnh hưởng một phần bởi thu nhập tài chính giảm so với cùng kỳ năm trước.

Trong quý 1/2022, tăng trưởng doanh thu chủ yếu đến từ mảng mủ cao su tự nhiên với doanh thu tăng 10% YoY đạt 3 nghìn tỷ đồng, chiếm 61% tổng doanh thu của GVR trong quý và bù đắp cho doanh thu từ mảng sản phẩm cao su với mức giảm 41% YoY còn 475 tỷ đồng - chiếm 10% tổng doanh thu của GVR trong quý 1/2022.

Doanh thu giảm chủ yếu đến từ doanh số bán đất KCN thấp trong quý 1/2022 so với kết quả khả quan trong quý 1/2021, doanh số bán đất của KCN Quang Châu và Tân Phú Trung (TPT) lần lượt đạt 33 ha và 22 ha trong quý 1/2021. KBC chưa công bố doanh số bán đất KCN trong quý 1/2022.

Doanh thu giảm chủ yếu đến từ doanh số bán đất KCN thấp trong quý 1/2022 so với kết quả khả quan trong quý 1/2021, doanh số bán đất của KCN Quang Châu và Tân Phú Trung (TPT) lần lượt đạt 33 ha và 22 ha trong quý 1/2021. KBC chưa công bố doanh số bán đất KCN trong quý 1/2022.

Dựa trên ước tính của chúng tôi từ báo cáo tài chính công ty mẹ (riêng), doanh thu sữa trong nước từ MCM (Mộc Châu Milk - công ty con gián tiếp của VNM) tăng 4% YoY trong quý 1/2022. Trong quý 1/2021, doanh thu này giảm 9% YoY do ảnh hưởng từ dịch COVID-19.

Dựa trên thảo luận của chúng tôi với đội ngũ quan hệ nhà đầu tư của POW, chúng tôi nhận thấy kết quả LNST này bao gồm 276 tỷ đồng mà Công ty Mua bán Điện EVN đã trả cho khoản lỗ chênh lệch tỷ giá của các năm trước (được hạch toán trong khoản mục doanh thu).

Cổ đông đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2022 với tổng thu nhập (bao gồm doanh thu, thu nhập tài chính và thu nhập khác) đạt 781 tỷ đồng (-5% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 111 tỷ đồng (-62% YoY), lần lượt chiếm 80% và 30% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi.

VHM đã công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu thuần đạt 8,9 nghìn tỷ đồng (-31% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 4,5 nghìn tỷ đồng (-16% YoY). Kết quả doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS này tương đương 9% và 13% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi.

Doanh thu thuần giảm 83% YoY trong quý 1/2022 do công ty (1) hoàn thành việc bàn giao hầu hết các căn hộ đã bán trước vào cuối năm 2021 và (2) có kế hoạch bắt đầu mở bán các dự án Classia và The Privia vào nửa cuối năm 2022 - phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

Mức tăng trưởng lợi nhuận này là nhờ đóng góp lớn hơn từ mảng sữa đậu nành vốn có biên LN cao, bù đắp cho lợi nhuận thấp hơn từ mảng kinh doanh đường, chủ yếu do sản lượng bán hàng giảm tạm thời, theo ban lãnh đạo.

Mảng cho thuê bán lẻ của VRE tiếp tục phục hồi QoQ. Trong quý 1/2022, doanh thu của mảng kinh doanh này (chiếm 91% tổng doanh thu quý 1/2022 của VRE) đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+40% QoQ) và biên lợi nhuận gộp tăng lên mức 45,8% (so với mức 26,6% trong quý 4/2021).

Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT) đã công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi tăng lần lượt 17,8% YoY và 16,5% YoY nhờ 1) đóng góp từ các tàu chở dầu mới mua trong 6 tháng cuối năm 2021 và 2) nhu cầu vận tải phục hồi.